邱沁宜：如果川普當選美國總統……
美國總統大選將在11月8日投票，世界都在關心億萬富翁川普是否會當選；投資人更想知道他對全球金融市場會有什麼影響？我從他提出的政策來分析可能受惠和受害市場。
川普若當選會做的第1件事，應是在美墨邊境築高牆。如此一來，受惠標的是美國水泥類股，兩國邊界長達3141公里肯定需要很多水泥。而美墨關係可能會鬧僵，北美貿易自由區恐瀕臨瓦解，墨國經濟首當其衝。間接受害的會是中國觀光業，因為美國人不用千里迢迢去看萬里長城，去美墨邊界就看得到啦。
其實市場早已悄悄用腳投票，今年來新興市場匯率普遍大幅升值，巴西幣與南非幣兌美元大漲2成，但表現最差的就是墨西哥披索，今年來貶值4%，已開始反應未來兩國關係可能趨於緊張。
川普可能會做的第2件事，是對美國人與境內企業減稅，且擴大政府支出。由於川普的經濟顧問大都服膺雷根時代供給面經濟學派的主張，認為減稅有利於經濟成長。不過，當時雷根經濟學實施後，雖然推動經濟成長、降低失業率，但也種下財政赤字的根，政府必須積極發公債應付支出。因此當川普擴大支出，美公債信評可能會被調降，公債利率將大幅上升。但由於川普會積極建設基礎工程，對美國營建股相對有利。
川普可能會做的第3件事，是提高中國商品的進口關稅。因為他認為，中國、印度等國操控匯率、採取不公平貿易來占美國便宜，須課徵高額關稅（至少25%），這可能造成全球紛紛提高對美國產品的進口關稅。1929年全球經濟大蕭條就是由貿易戰所引發，若果真引爆全球貿易戰，我們將面臨2008年以來另一場經濟風暴，全球股市將遭殃，黃金則將受惠。
在與各國關係上，川普會因為嚴格限制穆斯林入境美國而與中東國家鬧翻、批評德國總理梅克爾的移民政策而與德國鬧僵、反對TPP而與東協國家關係冷淡，唯一可能關係改善的是俄羅斯，川普與普丁有些惺惺相惜的味道。一旦和中東鬧翻，美國如需要石油，可從俄羅斯進口，俄羅斯或有解除制裁的機會，股市表現相對良好。但台灣布局在越南，著眼TPP零利率優惠的紡織類股可能間接受害，蔡英文政府的南向政策也將挫敗。
綜上總結，假如川普當選，可能會造成全球經濟衰退、股市下跌，僅有少數如黃金、美國營建股、俄股受惠。雖然沒有投票權，我還是希望，如果他真的當選，請川普總統好好跟競選時期的川普講他最熟悉的一句話：「You are fired！」
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