配息率高 報酬率也要高 挑又賺又穩的配息基金
配息型債券基金向來是國人理財、退休規畫的投資首選，想挑選這類基金就一定要會判斷該檔基金的配息率與報酬率，才能讓基金為你賺錢。
日前參加一場投資說明會，主題是如何用債券基金來儲備退休金，以及如何善用配息型債券基金。說明會是由一家主推債券型基金的投信公司主辦，所以主講內容是以討論債券基金的性質、功能為主，順帶也推銷自家基金。
在問答時間裡，有人提到，配息型基金投資獲利該怎麼算？是不是就是基金配息率？配息率是不是就是殖利率？還是配息率就是基金所投資的債券殖利率？另外，基金的配息包括可分配淨利益和本金兩部分，既然分配到本金，怎麼又算是報酬或獲利呢？
針對這些問題，主講者雖然都一一作答，但以我過去同為基金業者的立場而言，有些答案恐怕無法令人完全滿意。比如說，有關配息含淨利和本金的問題，主講者表示配息不能說是含淨利和本金兩部分，會這樣強調是奉主管機關要求；其實本金並不是投資人當初所投資的本金，而是指從基金本身的淨值中提出分配，稱為本金並不適當。
這樣的回答我覺得並沒有消除投資人的疑慮。要釐清這個問題，該從配息的來源說起。以債券基金來說，配息得自所投資的債券收益，而這個收益包括債券所給付的利息，以及買賣債券的差價獲利。如果是月配型基金，那麼配息周期就是每月配息一次，可配息的來源就是上次配息後、下次配息前這一個月期間的債券付息及價差獲利，再扣除相關費用，也就是「可分配淨利益」，這一部分即成為當期配息的組成項目之一。
接下來要注意另一個關鍵，那就是基金公司最初在規畫配息時，通常會設計每期每單位分配多少金額的息，並盡量維持穩定（有些公司的某些基金配息是固定的），以免投資人每期領到的錢有時多有時少。例如某投信的某基金每月配息是0.032元，若某投資人在基金淨值10.25元時以100萬元買進97560.975單位，那麼此人每個月可得配息為0.032元×97560.975＝3122元。
穩定配息的好處是投資人可據以規畫自己的理財，像該以多少金額投資配息型基金，可領得多少錢等等。
所以，維持穩定配息已是業者設計基金的趨勢。但配息設為固定，並不代表基金本身每期都有相同的淨利益。以前述舉例來說，每期每單位配息為0.032元，不代表基金每期每單位的淨利益就是0.032元，而是有時多有時少。
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