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徐一鳴:假裝在賭 其實是在等待豐收

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美國投資界有句俚語:「 買在總統當選時、賣在總統就職時!」,聽起來像開玩笑,其實背後含意不小。
 
新總統當選時,大家總是充滿期待,這次川普當選,市場期待他會減稅、增加基礎建設、為美國帶來成長,以致美國股市在川普當選後,不跌反漲,還一路漲到川普就職。
 
散戶不妨仔細想,每個國家的問題都非一日之寒,不容易有什麼特效藥,能一下子為國家帶來光明前景。通常新總統就職後,隨著時間拉長,大家會發現,原來新總統沒辦法馬上解決問題、甚至有可能製造更多問題!這時市場開始失望、開始下跌,這種情況屢見不鮮,不多贅述。
 
第一段這句俚語是提醒散戶,川普於春節前就職,之前市場期待太高,未來市場失望的機會將遠大於驚喜,不容我們新春後太樂觀。
 
總經面來看,去年上半年基期較低,今年上半年的總體經濟表現不會太差。產業面來看,台積電在春節前法說中給大家一個不太樂觀的訊息,預估今年上半營收表現會較疲軟,要到下半年才會重拾成長動能,短期內台積電股價將不易有表現。
 
台積電股價如果上不去,大盤上漲空間就不會太大。
 
另外,台積電是電子產業上游,營收表現不強,表示下游電子業需求也不強,去年表現最強的中國手機業者,今年第1季開始保守,而高階手機龍頭Apple,去年iPhone 7首發國家較以往增加1倍,衝高了去年第3、4季的出貨量,卻讓今年上半年iPhone出貨量後繼無力,加上預計今年推出大改版新iPhone,將加深今年上半年買家的觀望氣氛…
 
總之,上半年的手機市場看來沒有樂觀的理由。
 
在PC方面,由於去年Intel新CPU晶片出貨遞延至年底,造成NB廠商的新NB多於今年第一季推出,使得今年第一季NB出貨展望還算樂觀,PC畢竟是成熟產業,預估成長幅度不會太大。
 
至於去年下半年表現較強的原物料、金融產業,雖然原本就已落底,川普當選確實有加油添醋的效果,短期如果市場對川普失望,或許會造成原物料產業及金融產業的回檔。好消息是,這兩個產業的長期趨勢與升息有關:只要美國升息趨勢不變,未來回檔都是布局這兩個產業的好時機。
 
散戶們都聽過巴菲特和索羅斯,會不會奇怪,為什麼同樣投資賺大錢,很少人批評巴菲特,但卻有很多人批評索羅斯,甚至給他「大鱷」的稱號?
 
我的看法是,巴菲特總是在市場超跌時進場買股票,那時多數人急著賣股票,這個傻瓜進來買,大家高興都來不及,怎麼會罵他呢!而且他總是在股市超漲時賣出,多數人那時搶著進場,這傻子出來賣,大家也都很開心,沒人會罵他。
 
索羅斯和巴菲特的差別是,後者只是順從市場趨勢操作賺錢,但前者卻會用自己的錢影響市場走勢,就像台灣的主力一樣,操縱股價、坑殺散戶,雖然賺到錢,但卻賺不到別人的尊敬!
 
散戶的錢沒有主力多,無法影響股價走勢,更應該學習巴菲特,找到好股票,耐心等待股價超跌時買進,再慢慢等待趨勢的到來。記得去年春節後我提到了一檔我們過去買過的股票:台勝科(3532),當時我說台勝科產業趨勢不變,但股價卻回到過去低點,建議大家可以進場低接,這一等近7個月,股價才開始反應產業趨勢上漲,期間有人問台勝科何時才會漲,我只能說不知道,道理在我是投資,不是炒股票,散戶們想投資獲利,除了有一點錢之外,重要的其實是等待的耐心。


本專欄僅代表專家個人觀點


全文未完,完整內容請見《Money錢》2017年2月號第113期

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