利多齊發 歐股下半年看漲
正當全球投資人把眼光放在美股，冷眼旁觀歐股被荷蘭大選、英國脫歐談判和國會大選、法國大選等事件干擾時，歐股卻跌破眾人眼鏡突圍而出。根據摩根投信統計，今年截至5月9日，歐股漲幅達11%，超過美國的7.77%與日本的4.61%，居成熟市場之冠。
資金流向也透露出同樣的訊息，第2季截至5月3日，歐洲的資金呈現淨流入，而美國、日本則是淨流出。投資人感到驚訝之際卻也開始思考，歐股是不是已經擺脫政治干擾與資金外流悲歌，重新崛起？
野村投信環球基金、全球高股息基金經理人白芳苹以手中管理的「成長型基金正回補歐洲部位，價值型基金重押歐洲部位」來說明對歐股下半年的期待。富達歐洲股票投資總監Toby Gibb則強調，以24個月期間來看，對歐股的潛在表現持正面看法。
為什麼經理人現在喊進？這是因為歐洲的政治面、基本面、資金面、評價面都有利多可期。
下半年政局穩定
明年才可能有變數
從「今年是歐洲政治年」這句話，不難了解今年歐洲各主要國家都有大選，干擾投資人持有歐股信心。但隨著荷蘭、法國大選等結果均顯示支持歐盟，甚至市場預期德國大選結果也將是如此，多少減輕了投資人的疑慮。
白芳苹表示，歐盟解體舒緩的氛圍將持續至9月德國大選，而不論德國大選結果如何，兩位候選人都是中間偏支持歐盟，預料將進一步提振歐洲政治的穩定。
Gibb則進一步預期，法國與德國的關係將獲加強，有利歐盟信心重振，整體歐洲政情的轉機將甚於危機。歷經2016年的動盪後，荷蘭大選及馬克宏當選法國總統，已預告歐盟前景穩定。
政治情勢穩定是一劑強心針，已讓資金外流的歐股出現資金回流，白芳苹預期此情況於下半年將持續，直至今年底才可能轉變。年底的干擾因素就是明年5月的義大利大選。
雖然義大利的政經地位不如德、法，但義大利大選結果若導致義大利離開歐盟，不僅國家本身債務問題難解，Gibb表示，還會牽涉到歐洲地區的歷史、相關政策、社會安定等，對其他國家都將有不利影響，也可能打亂歐洲股市漲升步伐。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年6月號第117期
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