投資路上的4點迷思
記得2014年3月我還在大學任職時，我的長官洪學務長很緊張地跑來說：「剛剛我去銀行，行員跟我說台股指數會跌破6,000點耶！」（當時指數在8,700點）他知道我長期投資股票，於是勸我趕快把股票賣了。如今時隔3年，台股指數不但沒有跌破6,000點，反而在萬點關卡前徘徊。
這個例子告訴我們，在投資的道路上，會有人不斷地善意提醒你， 並且給你意見，但是，也許銀行行員只是跟我的長官打屁閒聊，只是說者無心，聽者有意，回頭再來個一傳十，十傳百，若對投資沒有深入了解，那麼聽到這些小道消息與建議，勢必會影響自己的決策。
股市相對高檔
押身家前想一想
近期股市屢創新高，於是粉絲團新進來很多朋友，有不少人請我介紹好股票給他，甚至還有人想賣房子、押身家來買股。我總是建議他們，別急著進市場，先大量閱讀相關的投資理財書刊，才能評估自己適合什麼樣的理財方式。而我也自問，為何2007年是我投資的分水嶺？思考後歸納出幾個因素，分別為銀行利率及投資報酬率這2點。
年輕時，我秉持傳統「有土斯有財」觀念，所以貸款買房子，只要有錢就拿去繳房貸，房貸繳完後，繼續再貸款買房子，直到買了第3間，發覺房價越來越高，以前第一間在台北的房子，1坪才花約14萬元，可是目前同區域新成屋每坪已高達50萬元，假設買進30坪，要花1,500萬元，以利率1.8%、20年期貸款計算，若全額貸款1,500萬，每月要繳交74,470元。
每月房貸光利息就超過2萬元，如果買間房子出租，至少也得月收2萬元以上才划算，但又有多少人一個月可以拿出2萬來租房子呢？由於現在買房出租的投報率，實質上比投資股票還要低，於是我就放棄繼續買房了。
在這10年的投資生涯，我接觸到的投資人往往有一些投資上的迷思，常見的有以下幾種情形：
迷思1：以為股票進出時點
是以月營收增減來決定
月營收的增減一般與獲利會呈現相關連動，但是，如果投資人以為這種連動是絕對會發生的，那就很容易落入市場的圈套。常見的新聞手法是報導某公司營收大增，讓投資人以為獲利勢必有爆發表現，以我手裡的一檔個股大豐電（6184）最
為經典，2015年1月，財經媒體發布公司營收大增98.8%的消息，投資人以為撿到一顆鑽石，事實上，是因為大豐電在2014年12月1日買下轉投資的台灣數位寬頻所有股權，所以將台灣數位寬頻營收併入合併營收。
很多投資人認為，股本增加近1倍，營收增加1倍也是正常的，於是隨著跨區經營的利多消息，大豐電股價攀到61.2元的高點。事實上，大豐電在2015年的獲利因為跨區經營的殺價競爭，逐季衰退，但是投資人當時只看到營收增加就勇敢進場追價。
所以，看到市場出現有關企業營收增加的消息，投資人應該先去確認營收增加的原因，是否股本增加、或者取得轉投資公司控制力而納入合併報表等等。
迷思2：以為有一定市占
企業就能隨意漲價
很多人以為如果製造商在國內具有一定的市占率，企業就可以任意地漲價，想賺多少賺多少。會有這種想法，那就是不了解貿易商在市場的角色與運作機制。
貿易商掌握全球的商品資訊，當國內商品價格高漲時，貿易商就會去衡量全球產地有沒有相同或替代性商品，只要加上運費跟關稅等相關費用後仍有利可圖，貿易商自然會跳出來賺取這個利潤。好比去年（2016年11月）高麗菜價在零售市場大漲到一顆200元∼300元，於是貿易商就從東南亞地區進口高麗菜來台販售。
再舉個例子。有人說，大統益沙拉油市占率位居全國第一，所以企業可以完全轉嫁成本給消費者。那麼，你知道美國是全球最大的黃豆生產地，依據比較利益原則，美國製造出來的沙拉油成本將更為低廉，一樣容量的沙拉油，由美國出口到中國的零售價格只有台灣本地製造的3分之1，那麼只要市場價差能夠讓貿易商有利可圖，業者就會設法進口來販售，這就是貿易商具備的調節市場價格的功能。
本專欄僅代表專家個人觀點
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年5月號第116期
《Money錢》成立LINE@官方帳號囉！
趕快按下加入好友吧！
