企業匯損 逢低撿好股
新台幣在第1季兌美元的匯率由去年底收盤的32.26元，走高到30.32元，大幅升值6.01%， 這是2008年第1季新台幣單季升值6.34%以來最大的幅度，事實上，新台幣在第1季對歐元、日圓、人民幣都呈現升值，主因為外資垂涎於台股的殖利率，持續將資金匯入台灣，其次，台商藏在海外的資金受到中國「肥咖條款」驚嚇，傳出有5千億元回流台灣，新台幣突然變得搶手。
根據金管會統計，今年前3個月淨匯入92.81億美元，逾新台幣2,800億元，是台股揚升的重要推力，不過台灣出口廠商較多，企業獲利衝擊不小。永誠投顧總監陳威良指出，第1季新台幣強勢升值，造成上市櫃公司匯損壓力重重，估計影響整體企業獲利約5%∼10%，以匯兌金額來看，最大苦主可能為電子下游組裝代工、面板、塑化、製鞋等大廠，但這些大型企業營收規模大，且多有對應的外匯避險措施，所以匯損侵蝕本業獲利（營業利益）的比重應該不高。
倒是中小型企業，因外匯操作經驗較不足，或者基於成本費用考量，常常避險不足，甚至完全不避險，匯損的負面影響較大，據估計，上櫃公司第1季獲利就可能縮水超過3成，因此在季報公布前夕，須慎防中小型股的匯損地雷。
以美元收款企業「中彈」
高成長公司股價短空長多
有匯兌損失的廠商多以出口為主，以美元收款的企業及帳面上有美元資產的公司都會「中彈」，金融業中的保險業者持有不少美元資產，也受波及；反過來看，進口原物料、設備、商品等廠商，付美元收新台幣的產業如食品上游、百貨零售、旅行社等，反因成本下降而受惠，整體來說是互有利弊。
但台灣廠商出口比重高，去年新台幣升值2.41%，上市公司匯兌淨損失金額就高達1,339億元，今年第1季新台幣升值幅度更大，財報公布幾乎成為利空！
CMoney全曜財經顧問及財經主筆陳唯泰表示，新台幣升值，對外銷股不利，前兩年收人民幣的廠商受傷，今年第1季則是收美元的企業較慘。短線上，美國財政部公布最新主要貿易夥伴外匯政策報告，台灣和中國、日本、南韓、德國和瑞士等6個國家仍列觀察名單上，新台幣不容易轉弱，中長期而言，總體經濟回溫，美國聯準會（Fed）的升息態度明確，美元、甚至人民幣有機會走強，下半年外銷股有回春的機會。
陳威良也表示，中長期選股回歸基本面考量，匯損對股價的干擾只是一時，來自本業營收獲利的成長力才是選股核心價值。匯損確實數據未公布前，法人買盤縮手，但不致影響對個股的本益比評價。
況且，台幣強升應是一時，歷年來第2季回貶機率高，最快在5月起台幣就可能轉弱，如此一來，首季匯損的公司，第2季反而有回沖利益。
因此，匯損對於高成長公司的股價可說是短空長多，在第1季財報出爐前可先參考技術面與法人動向，若均線下彎或法人出脫持股，則可隨勢先減碼，待利空出盡後再逢低布局，可鎖定iPhone 8概念股、車電、網通光纖等營運動能明確向上族群。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年5月號第116期
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