Dr. Money：觀察美元走勢找好標的
我們先前談到，要觀測一國或一個地區的景氣循環狀況，可以掌握相關的經濟指標，而且，現今已有許多人透過基金或其他管道投資海外的金融商品，更應該留意一些可反映全球產經情勢的經濟指標。
美元走勢可以說是影響範圍最廣泛的指標，很多金融機構在評估未來財經情勢時，必定會把美元強弱當作預測指標，例如某國際金融機構在展望今年第1季的投資布局時指出：「年初至今美元漲多回落，EM股債趁勢崛起。」其中美元漲跌是以美元指數為指標，EM是新興市場，他們所設定的數據是抓到今年2月2日，美元指數從年初至當日跌了2.3%，MSCI AC亞太指數漲了6.5%，MSCI新興市場指數漲了6.2%，MSCI東南亞指數漲了4.9%，新興市場主權債（原幣別計價）漲了3.6%。
MSCI指數是由摩根士丹利資本國際公司所編製的證券指數，指數類型包括產業、國家、地區等，範圍涵蓋全球；這項評估就是以美元指數和MSCI的相關指數做為對照，指出美元若走跌，新興市場的股債可雙雙受惠。
美元強弱是指美元在外匯市場兌換其他貨幣的匯價是漲還是跌，近年來媒體、政府或金融機構在觀察美元走勢時多以「美元指數」為觀測指標，也就是衡量美元在國際外匯市場匯率變化的一項綜合指標。
美元指數是由美元相對於6個主要國際貨幣（歐元、日圓、英鎊、加拿大元、瑞士法郎和瑞典克朗）的匯率經過加權幾何平均數計算而取得。在1973年著名的國際貨幣體系「布列敦森林體系」解體後，美元指數開始被選為參照指標，當時的美元指數是100點，以後隨著美元匯價的走高或下跌，指數也會隨之漲跌。
什麼因素會影響美元匯價、美元指數的漲跌呢？一般而言，有以下幾個主要影響因素：
1.美元利率：在一般的情況下，利率下跌，會使美元走勢趨於疲軟；利率上升，美元走勢則上揚。其中，利率的調升常與通貨膨脹有關，美國的利率調升或調降由美聯儲（Fed）掌握，通常是透過調升利率來抑制通貨膨脹，將市場上的游資導回銀行體系。
美元利率上升，同樣對國際市場的熱錢具有吸引效果，會使得游資競相轉換為美元資產，而使得美元匯價上漲，美元指數走強。也因此，今年美國到底會在什麼時候開始升息，年內會升息幾次，可以說是動見觀瞻，市場都在注意。
市場人士認為，在美聯儲遲遲沒有動作之前，可密切注意美國債券價格的變化，因為債券價格走勢與利率升降往往呈相反走向，利率上升，債券價格會下跌。既然利率變化會影響美元指數及債券價格，就可反向操作，留意美國國債的價格變化，推斷美聯儲的利率走向，以及美元指數的動向。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年3月號第114期
