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通膨蠢動 原物料是新主流?

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川普當選美國總統牽動美股行情創新高,全球金融市場亦輪番走揚,在多頭歡聲雷動的下,新的一年隆重登場,2017年開春投資人應該如何布局以掌握先機?

新的一年想投資致勝,「通膨」與「原物料」將是關鍵字。雖然觀察美、中等大國的消費者物價年增率還沒有出現明顯的上升趨勢,但2016下半年以來原物料價格如煤炭、天然橡膠、鐵礦石、波羅的海運價指數分別出現50%~80%的漲幅,中國推動的「供給側結構性改革」控制過剩產能,「一帶一路」引領需求回籠,美國總統當選人川普宣稱未來10年將砸下1兆美元投入基礎建設,原物料大國也飽受價格走低之苦,陸續減產穩住商品報價,原油即是一例。
 
中油石化事業部企畫室主任沈震宏指出,據研調機構預估,2017年布蘭特原油平均價格為每桶54.7美元,2020年將達每桶85美元,之後5年則走軟在每桶70~85美元區間,等待新需求再次驅動。因此,未來原油價格在無重大經濟危機發生的前提下,將持續緩步上漲,大亞洲地區則是汽柴油需求成長的主力,歐美等為出口國。
 
大眾證券研究部襄理陳長柏認為,原物料行情確實存在,油價走高已經透出端倪,鋼鐵、紡織、水泥、橡膠等族群報價都有底部浮現跡象。如OPEC(石油輸出國組織)及非OPEC產油國均達成減產協議,化解供給過剩疑慮,原油強彈,過去經驗顯示油價上漲容易帶動塑化產品價格回溫,下游廠商拉貨意願也會提高,為各原物料商品的重要指標。
 
目前評估,2017年屬溫和通膨,台灣多數廠商屬於中下游業者,在原物料報價走揚初期,具規模經濟或競爭力業者,有低價庫存或可控制成本因應,獲利有成長契機。

全文未完,完整內容請見《Money錢》2017年1月號第112期

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