柏瑞投信:鐵腕改革除經濟病灶，印度股市可逢低進場
另一方面，從經濟基本面來看，印度股市也沒有悲觀的理由。根據市調公司Markit公布，受惠於內需增溫和新訂單增加，印度10月製造業採購經理人指數（PMI）從9月的52.1上升到54.4，為2014年12月以來的22個月新高，並創下近5年來的最大單月升幅，而自2016年以來，該指數每一個月都處於景氣擴張臨界點的50之上，顯示印度經濟的成長力道還在持續轉強。
柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）表示，莫迪這次改革「黑金經濟」的舉措將促使地下金融走向合法化，有利於電子支付交易系統的推動、掃除貪腐、增加稅收，甚至改善財政赤字，終將使所有人民受惠。近期印度股市雖然出現回檔，但從長期投資的角度來看，印度股市逐漸回到合理的評價，對於中長線的投資人來說，已經浮現合適的進場契機。
此外，外資機構對於印度企業的獲利前景亦持續看好，MSCI更在11月15日再度調升印度於MSCI新興市場指數和MSCI新興亞洲指數的權重，可望為印度股市營造良好的投資氣氛。JP Morgan預估，印度今、明年的企業盈餘分別都將有雙位數的成長水準。外商銀行DBS也樂觀指出，印度2017年的企業獲利成長率可達18.4%。
柏瑞投資印度股票投資團隊主管胡薩法‧胡辛（Huzaifa Husain）認為，由於農耕技術的改良和今年雨季的狀況良好，有助於印度通膨維持溫和下降趨勢，印度央行仍將保有貨幣政策操作上的彈性，未來還有降息的空間（見圖一），加上GST法案通過後將吸引更多外國投資資金的流入，並帶動汽車、物流、零售、媒體娛樂和水泥等產業的景氣長期走揚，在總經基本面穩健的支撐下，印度股市中長線的多頭格局並沒有改變。
柏瑞投信建議，如果看好印度股市未來的彈升行情，可以趁近期拉回時逢低進場布局，採用定期定額的方式介入，但要留意印度股市仍有波動風險。
圖一、市場預期印度央行明年第1季可能降息1碼到6%
資料來源: BofA Merrill Lynch Global Research estimates, MoSPI, RBI，2016/10/04。圖文僅供參考，過去的績效不代表未來的績效，本公司未藉此作任何徵求或推薦。
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