林奇芬：股市上沖下洗 考驗投資人定力
俗諺說「春天後母心」，近期股市陰晴不定，就像變臉的春天一樣難以捉摸。明明沒有發生什麼重大風險事件，股市、匯市卻劇烈震盪，讓人心驚膽顫。沒想到過2天，又忽然雨過天青，股匯市突然大漲，原先的恐慌瞬間煙消雲散。身在這樣的市場氛圍中，投資人可真被搞得霧煞煞，不知如何是好？
我先前寫過一本書：《窮人追漲跌，富人看趨勢》，金融市場本來就每天漲漲跌跌難以捉摸，我們想去猜測明後天的短期漲跌，幾乎是不可能的事。但如果仔細觀察大環境變化，掌握變動脈絡，則比較有跡可循。就像主人與狗的關係一樣，狗的路線難以掌握，但是主人路線則較穩定可追蹤。
今年有2個趨勢值得注意。一是石油與原物料的重挫，是否引發更多後遺症。雖然目前相關價格已經接近落底，但若有公司破產、國家倒債等事件發生，仍可能帶來最後的衝擊。二是負利率對金融業的影響。目前歐洲、日本採取負利率、QE雙管齊下，雖然可編織資金行情期待，但同時也重傷銀行業，後座力需要觀察。
從主人與狗的方向觀察，美歐日等成熟國主人，成長動能受到考驗，低成長難以推升股價持續大漲，貨幣政策的效用也在遞減中。過去幾年主要領頭羊成熟國股市，似乎面臨阻力，很難再創高峰。
另方面，新興市場則仍受大病拖累，經濟奄奄一息，短時間內沒有特效藥讓身體立刻恢復健康。只是股市跌幅已深，今年也許有機會開始築底。目前看來，東協國家在匯率穩定後，搭配TPP自由貿易利多，比較有機會緩步回升，原物料出口國則仍待觀察。
雖然金融風險尚未去除，但對重視價值投資的投資人來說，今年反而是可以精挑細選的好時機。好公司平常股價高高在上，在多頭市場中很難有機會撿便宜，只有在空頭或碰到國際性大利空時，才有機會便宜買進。因此，重要的是多做功課、挑出好公司，慢慢執行存股行動。
但要執行存股行動，要有很好的定力，能夠在股市重挫時，冷靜評估公司價值，還要禁得起股價持續下跌的考驗，可說是荷包與心理的雙重挑戰。
若是以投資大盤為主，如買ETF或是台股基金的投資人，則現階段市場仍有不小變數與風險，並不適合大額投資，需要耐心等待，或是在反彈高點布局反向ETF。
市場每天都可能出現變化，追逐小狗的路線是很辛苦的。但若能訂好投資策略，就可以輕鬆應付上沖下洗的股市波動。
※本專欄僅代表專家個人觀點※
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現職：《Money錢》及《HouseFun好房誌》雜誌顧問、世新大學講師，並且在鉅亨網部落新世界、Fund DJ 理財達人部落格、Yahoo!奇摩理財專家專欄，以及網路家庭基金名家專欄固定發表文章。
著作：著有《治富：社長的理財私筆記》、《窮人追漲跌 富人看趨勢》
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《 第一份收入就投資：30歲存百萬、40歲領雙薪》 作 者：林奇芬 出 版：原富傳媒 作者簡介： 政治大學新聞研究所碩士，現任《Money錢》顧問。靠著積極理財從職場提早退休，被譽為「理財教母」，經常接受各項演講邀約，致力推動大眾理財教育。著有《治富：社長的理財私筆記》、《藏富：我用基金賺到一輩子財富》、《窮人追漲跌 富人看趨勢》等書。 |
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