李其展：前景不佳 延續空頭格局，買澳幣要等兩個訊號
受大環境影響，2016年一開春，各國貨幣競相貶值，連政經情勢最穩定的澳洲也難以倖免，在外界持續看空的情況下，澳幣的投資機會怎麼觀察？
隨著以中國為首的新興市場經濟進一步走弱，以出口農產品、原油、黃金與各種礦石等大宗商品為主的經濟體再度遭受重擊，南非幣與俄羅斯盧布雙雙貶至歷史新低，紐澳與加幣雖然抵抗力稍微強一點，但還是延續了空頭格局，在種種不利消息影響下，政經情勢最穩定的澳幣還有投資的機會嗎？
我先說結論，無論是基本面或技術面，目前都對澳幣前景不利，短線操作搶小反彈或許還有機會，但真正長多發動點還沒到，不建議投資人現在大舉布局。
之所以會下這樣的結論，可以從3個面向來分析。首先，基本面對澳幣影響最大的兩個數據是：大宗商品的走勢與利率的變化，圖1是澳洲央行（RBA）自行編製以美元計價的大宗商品走勢。
可以發現，自2011年創下143.8的高點後，至今5年時間都呈現下滑趨勢，最新的2015年12月數據則來到56.2，除了只剩下高點約35%的價格之外，還創下近10年以來的新低記錄，讓貶值救出口的想法，很可能延續成為2016年的貨幣政策主軸。
不單只是出口商品價格持續低迷，為了推動經濟成長，RBA在2015年也降息了兩次，在美國正式啟動升息之後，澳幣與美元兩邊的利差很可能持續收斂，這個現象會帶動熱錢進一步流回美國，造成澳幣持續遭到拋售而貶值。
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基本面與技術面
都對澳幣前景不利
從技術面來看，澳幣過去常常上演破底後一路下殺的走勢，在近期已經跌破花了近半年所打出的1澳幣兌0.69美元的重要底部，表示市場短線上會開始由空方勢力主導，即使有反彈也應該等彈完站空方為主的勝率較高。
從圖2可以發現，澳幣雖然走長空格局，但通常不是一次就殺到見底，常常會有反彈的機會，在2014年初也曾經沿著1澳幣兌0.92美元低點想要打底逆轉空頭，但在多空競爭了近半年，一旦確立跌破底部之後就迎來了從0.92一路貶至0.753的波段，貶值幅度來到18%。
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