第4季的存股策略
隨著美股持續創新高，台股在10月上旬也創下27年來新高，市場當沖總戶數來到25.44%，而借券餘額持續減少，顯示股市交易熱絡，投機風氣盛行，部分當沖交易客甚至貼出單日當沖金額高達3億多元的對帳單，如此建構出來的台股交易量，是否健康？證券、金融業及財政部一定拍手叫好，因為可以多收一些手續費和證券交易稅，但是對於散戶投資人而言，這個時候反而更應審慎選股。
從資料統計可以發現，上櫃市場當沖比率比上市市場來得高，主要原因是上櫃個股股本較小，容易拉抬，所以存股族要買進個股前，最好先了解標的近期的當沖量比率，當沖比率相對較高時，不宜進場存股，以免淪為「存骨」。
再從證交所、證券商及證金營業處所借券餘額逐漸遞減的情形來看，目前市場對於萬點行情是樂觀的。就散戶投資人來說，現階段還是以基本面為主，選股不選市，買進遭低估的好股票，不但可以坐領股息，若個股有大行情時，還能
賺取資本利得。
台股近5成個股
處於相對低檔
近期常聽到投資朋友問，「指數這麼高了，還可以進場投資嗎？」或「現在進場買股票會不會很危險？」穩定的定存股，只要找出哪些個股的股價被低估，仍有投資機會。
近幾年來存股盛行，定存股的價格大部分都處於高檔，近1年我以類似布林通道的概念，運用算利方程式，找出獲利營收成長、股價卻在均價以下的個股，大部分都有亮眼的表現。我們也可以運用算利方程式輕鬆找出目前上市櫃1,600多檔個股中，有哪些股價目前被低估。
依據10月13日的統計資料分析，目前上市、上櫃公司仍有859家的股價低於近5年平均價格，也就是近5成個股股價反而在萬點行情中處於相對低檔，其中有約719家營業利益是成長的，而且還有267檔個股本益比低於20倍。
2017上半年因為台幣升值，造成許多上市櫃公司有巨額的匯損，這些營業利益成長但EPS衰退的個股，或許也值得我們進場挖寶。我以算利方程式篩選出以下2檔個股做說明。
裕日車（2227）
獲利成長本益比仍低
以裕日車為例，上半年EPS達到了10.91元，相較去年同期8.02元，獲利成長了36%，而股價卻是低於近5年平均收盤價格281.64元到一個標準差之間。
依據財報顯示，裕日車上半年因為銷貨成本減少，致使毛利率提升，採用權益法的轉投資公司大賺，認列了28.9億元的獲利，比去年同期的23.7億元成長21.9%。
10月13日裕日車的股價242.5元，本益比僅達13.2倍，EPS也優於近5年平均值，對我個人而言是個甜美的價格，另外檢視10月13日當沖量高達23.97%，那麼等當沖客退場時，價格應該會更為甜美。
大華（9905）
股價低於近5年平均
大華上半年EPS達到0.96元，相較去年同期0.87元，獲利成長了10.3%，而股價卻是低於近5年平均收盤價格30.4元以下一個標準差至2個標準差之間。
依據財報顯示，大華雖然毛利率減少2%，但是處分帳上金融資產加上穩定的上市櫃公司股息收入、定存利息、基金配息，維持獲利成長。
10月13日大華的股價25.15元，本益比僅達12.5倍，EPS也優於近5年平均值，帳上法定盈餘公積將近一半股本，若無其他投資計畫，應可維持高配息率，且期間幾乎當沖量都在0%，市場價格相對穩定。
考量個股產業
未來發展性
當然，不是每個運用算利方程式找出的個股都值得低檔介入……
本專欄僅代表專家個人觀點
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年11月號第122期
