好國家讓你上天堂
波克夏股東會的投資啟示
今年5月初，我有幸到美國內布拉斯加州奧馬哈市參加一年一度的波克夏股東會。一開場，股神巴菲特便跟股東說明一個投資觀念：投資人應該思考怎麼去投資，而非總是預測這段時期我們將會經歷什麼事。
巴菲特以1942年3月12日為例，當時美國已經參與二次世界大戰，當天報紙的頭版都是壞消息，當時的股市也清楚地反映了那段期間的悲觀情況，而巴菲特卻選擇在這樣的市場環境下以每股38.15美元的價格買進3股「城市服務」優先股（Cities Service Preferred），沒多久漲到40美元之後，巴菲特便將這些股票全部賣出，但沒料到的是，後面3年其股價持續飆漲，而這一切也都跟股神無關了。
股神以他過去的經驗告訴股東，不要用短期市場局勢與個股價格判斷一間公司的價值。一間好的公司會持續創造價值然後成長，而股東自然能得到非常驚人的報酬。
找到對的國家
比什麼都重要
那麼為什麼一間公司能持續創造價值？股神認為是國家的持續發展。美國自從1776年建國之初，國家的發展就已相當良好。如果你在1776年時以1萬美元投資標普500，那麼到了今天，這一筆錢就會成長到5,100萬美元，相當5,100倍的報酬。
你把錢投入之後，不需要額外多做什麼事情，就會得到這樣的結果！只要國家能夠持續成長，自然就可以得到這樣的報酬！
中國私募基金教父趙丹陽也曾經說過：找到對的國家，比什麼都重要。所以投資要獲利，最重要的就是選對國家！
試問，如果巴菲特當時活在1950年的中國，會是什麼情景？我想他也會是一位成功人士，但應該就不會是當代的股神了（1949年6月10日，解放軍荷槍實彈襲擊查封上海證券交易所，自此資本主義在中國消聲匿跡，直到1986年證券業才改革試點）。不過巴菲特在此次股東會中，也特別說明中國是一個很有潛力的國家，只是起步較晚而已。
那麼投資建立在美國堅實資本主義基礎上的波克夏，又是什麼情況？如果我們有機會在1965年波克夏掛牌時就投入資金，可以得到多少報酬？根據波克夏50週年紀念海報（1965年～2014年底）上所顯示的資料，如果能持有波克夏的股票50年不賣，波克夏給你的報酬率是1.8萬倍。
如果你能持有到2018年，那麼這個報酬率會非常接近3萬倍。有這種驚人的績效，除了歸功於股神的投資策略，美國堅強的資本主義基礎也功不可沒。因此尋找一個好的國家，然後投資它並且長期持有，就是一個不錯的投資方法。
持續參與一國經濟發展
將能獲得豐碩果實
好的標的不假外求，台灣的資本市場也已發展50年以上，並且相當健全，如果能跟隨台灣整體經濟的發展投資台灣股市，能獲得多少報酬率呢？以買入元大台灣50（0050）ETF為例，若我們在2003年發行日當天，就買進0050，並且採取買入持有、股息再投資的策略，到了2017年底可以獲得249%的報酬率！如果能持有到今天，加權指數來到11,000點附近，累計的報酬率將會更驚人！
如同巴菲特與趙丹陽所言，投資要穩定獲利，只須挑對國家，並且買入相關投資商品，然後認真地做好本業，持續參與這個國家的經濟發展，自然就可以獲得不錯的報酬。而目前台灣的投資市場中，除了上述的0050，還有美國、印度、歐洲、中國等各式各樣的ETF提供投資人多元的選擇，只要勤做功課、挑對市場且長期持有，一定能有所斬獲。
2018年的波克夏股東會，股神巴菲特給我們的啟示就是：選擇一個好的國家，自然會誕生一個好的產業，而從這個好的產業中，自然就能挖掘出許多好的公司。一般人無法花太多精神與時間選股，不如就接受股神的建議，投資一個國家的ETF並且長期持有，自然就能獲得豐厚的果實。
這次親自到奧馬哈參與波克夏股東會，最震驚的除了萬人股東會之外，還有遇到非常多來自中國的投資者，至少占了會場的20%，約4,000人，當時身邊坐的就是中國基金的經理人。這除了顯示中國經濟的巨大成長，以及投資者的熱情，更說明了中國對於標竿的追求，非常值得我們借鏡與警惕！
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