1. 首頁
  2. 基金

債券基金長抱到退休

An awesome picture

債券基金種類多,每種都有其特性,隨著景氣循環位置的不同,各債券基金的表現也各異。懂得做好債券商品的組合,挑到有趨勢性的產品,長期下來必能穩穩獲利,退休後也不用擔心。

過去,投資人買債券基金都是選在景氣疲弱時,投資標的則以政府債為主,目的是在追求穩定的報酬率,債券商品因此與安全畫上等號。相對來說,景氣如果熱絡,債券商品便乏人問津,因為買股絕對比較好賺,此時,債券的「穩定」報酬倒成了「缺點」。

這樣的鐵律在2008年金融海嘯後被打破了,因為新常態出現,市場充滿不確定性,債券基金成為投資人必備的資產配置。另外,因為債券商品越來越多元,以往較少見的高收益債、新興市場債,現在幾乎人人琅琅上口。




經濟兩樣情 市場難切割

法銀巴黎投顧行銷企畫暨投資研究部副總任大維指出,本來不同債券種類就有不同的投資時點,過去是因為選擇有限,以政府債為主,所以,大家的印象是,債券基金表現平穩,也因此只有在景氣不好時,債券基金才會受到青睞。

事實上,包括公司債、高收益債及可轉換債,都與景氣有高度連動,景氣好時,相關債券商品表現突出,「所以,在各個景氣階段都有相對應的債券可挑選,債券基金是隨時可投資的標的。」任大維強調。

那麼,現在處於什麼樣的景氣階段呢?任大維說明,經濟面上可區分為已開發國家與新興市場來看,已開發國家中的美國溫和成長,歐洲則處於衰退;新興市場因為經濟成長率持續向上,成為現階段全球成長的推動引擎。

「儘管市場上對中國大陸的表現,出現了一些失望性的情緒反應,但8%的經濟成長率仍是相當傲人。縱使經濟面可將成熟國家與新興國家切割為二,但市場表現只能『混為一談』。」任大維解釋,現在全球是合而為一的市場,已開發市場弱,新興市場難免會被拖累。


保守和積極各有所好

經濟面兩樣情,市場面互相受影響,由於債市波動比股市低,錢往債市流的趨勢明顯,但利率實在太低了,造成資金在債市呈現「分流」的狀況,任大維表示,很多時候會見到資金大幅流入風險相對高的高收益債及新興債商品,但公債殖利率還是在低檔,這代表部分保守的資金還是續往波動低的公債商品流入。

也就是說,現階段債市中,不論積極還是保守的商品,都受到資金的高度青睞,顯然,債券商品的多元,可以同時滿足兩種族群的需求。如果對股市的波動無法泰然處之,又對公債的低殖利率不甚滿意,即可納入風險屬性較高的高收益債和新興市場債,以提高報酬率,並不用忍受像股票般的高波動。

只是現在高收益債和新興市場債的選擇多,該怎麼挑出好標的?任大維從區域的觀點分析,單從經濟狀況研判,新興市場優於成熟國家,至於新興市場中又以亞洲最有看頭,「從過去幾年亞洲企業發行公司債的紀錄來看,出現違約率的狀況少之又少,證明即便是『高收益債』,亞洲的產品也相對安全。」

任大維繼續表示,從企業管理的品質、企業獲利的穩定度,以及企業的負債比狀況來看,亞洲的表現都比拉美和新興歐洲突出,這是過去幾年亞洲公司債少見違約率的主要原因,尤其是新興亞洲在中國的帶動下,還能維持一定的市場動能,這更是亞洲勝出的關鍵。


布局亞洲公債和公司債

有動能、又相對穩健,亞洲被眾多投資機構評選為最佳投資區域。不論投資級債還是非投資級債,都有相同的投資價值。事實上,亞洲(日本除外)國家財政體質穩健,近來亞債的信評展望很穩定,多數已被列為投資等級,預料未來將有更多信評調升的好消息出現,投資人便可從中賺取資本利得。

在布局上,任大維建議,投資人可選擇投資級債券當核心配置,非投資級債當衛星組合,他提到,雖然亞洲高收益債看起來相對安全,但市場難免波動,打地基的投資標的,還是要以投資級產品為主。不過,考量投資人的長期獲利成長性,非投資級產品因可強化整體組合回報,還是應該納入配置。  

根據Lipper統計,同時布局亞洲政府公債和公司債,且持有長達1年,過去10年的年平均報酬率有約7%,配息則有5~6%的水準。

當低成長、低利率成為確定狀態時,投資人該如何為資產創造相對安穩的報酬率?尤其退休規畫是長達10年、20年的安排,一定要找到對的商品。亞債信評穩定向上,且亞洲經濟成長相對強勁,看來是現階段、乃至未來投資上的解決方案之一。

理財工具推薦

  • 排行榜第一記帳神器
  • 掃發票一秒自動記帳
  • 預算管理、精細報表