債券基金長抱到退休
債券基金種類多，每種都有其特性，隨著景氣循環位置的不同，各債券基金的表現也各異。懂得做好債券商品的組合，挑到有趨勢性的產品，長期下來必能穩穩獲利，退休後也不用擔心。
過去，投資人買債券基金都是選在景氣疲弱時，投資標的則以政府債為主，目的是在追求穩定的報酬率，債券商品因此與安全畫上等號。相對來說，景氣如果熱絡，債券商品便乏人問津，因為買股絕對比較好賺，此時，債券的「穩定」報酬倒成了「缺點」。
這樣的鐵律在2008年金融海嘯後被打破了，因為新常態出現，市場充滿不確定性，債券基金成為投資人必備的資產配置。另外，因為債券商品越來越多元，以往較少見的高收益債、新興市場債，現在幾乎人人琅琅上口。
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經濟兩樣情 市場難切割
法銀巴黎投顧行銷企畫暨投資研究部副總任大維指出，本來不同債券種類就有不同的投資時點，過去是因為選擇有限，以政府債為主，所以，大家的印象是，債券基金表現平穩，也因此只有在景氣不好時，債券基金才會受到青睞。
事實上，包括公司債、高收益債及可轉換債，都與景氣有高度連動，景氣好時，相關債券商品表現突出，「所以，在各個景氣階段都有相對應的債券可挑選，債券基金是隨時可投資的標的。」任大維強調。
那麼，現在處於什麼樣的景氣階段呢？任大維說明，經濟面上可區分為已開發國家與新興市場來看，已開發國家中的美國溫和成長，歐洲則處於衰退；新興市場因為經濟成長率持續向上，成為現階段全球成長的推動引擎。
「儘管市場上對中國大陸的表現，出現了一些失望性的情緒反應，但8%的經濟成長率仍是相當傲人。縱使經濟面可將成熟國家與新興國家切割為二，但市場表現只能『混為一談』。」任大維解釋，現在全球是合而為一的市場，已開發市場弱，新興市場難免會被拖累。
保守和積極各有所好
經濟面兩樣情，市場面互相受影響，由於債市波動比股市低，錢往債市流的趨勢明顯，但利率實在太低了，造成資金在債市呈現「分流」的狀況，任大維表示，很多時候會見到資金大幅流入風險相對高的高收益債及新興債商品，但公債殖利率還是在低檔，這代表部分保守的資金還是續往波動低的公債商品流入。
也就是說，現階段債市中，不論積極還是保守的商品，都受到資金的高度青睞，顯然，債券商品的多元，可以同時滿足兩種族群的需求。如果對股市的波動無法泰然處之，又對公債的低殖利率不甚滿意，即可納入風險屬性較高的高收益債和新興市場債，以提高報酬率，並不用忍受像股票般的高波動。
只是現在高收益債和新興市場債的選擇多，該怎麼挑出好標的？任大維從區域的觀點分析，單從經濟狀況研判，新興市場優於成熟國家，至於新興市場中又以亞洲最有看頭，「從過去幾年亞洲企業發行公司債的紀錄來看，出現違約率的狀況少之又少，證明即便是『高收益債』，亞洲的產品也相對安全。」
任大維繼續表示，從企業管理的品質、企業獲利的穩定度，以及企業的負債比狀況來看，亞洲的表現都比拉美和新興歐洲突出，這是過去幾年亞洲公司債少見違約率的主要原因，尤其是新興亞洲在中國的帶動下，還能維持一定的市場動能，這更是亞洲勝出的關鍵。
布局亞洲公債和公司債
有動能、又相對穩健，亞洲被眾多投資機構評選為最佳投資區域。不論投資級債還是非投資級債，都有相同的投資價值。事實上，亞洲（日本除外）國家財政體質穩健，近來亞債的信評展望很穩定，多數已被列為投資等級，預料未來將有更多信評調升的好消息出現，投資人便可從中賺取資本利得。
在布局上，任大維建議，投資人可選擇投資級債券當核心配置，非投資級債當衛星組合，他提到，雖然亞洲高收益債看起來相對安全，但市場難免波動，打地基的投資標的，還是要以投資級產品為主。不過，考量投資人的長期獲利成長性，非投資級產品因可強化整體組合回報，還是應該納入配置。
根據Lipper統計，同時布局亞洲政府公債和公司債，且持有長達1年，過去10年的年平均報酬率有約7%，配息則有5～6%的水準。
當低成長、低利率成為確定狀態時，投資人該如何為資產創造相對安穩的報酬率？尤其退休規畫是長達10年、20年的安排，一定要找到對的商品。亞債信評穩定向上，且亞洲經濟成長相對強勁，看來是現階段、乃至未來投資上的解決方案之一。
