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企業盈餘雙位數成長,現在還是可以買印度

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近期印度股市高檔震盪,政策面的降息及稅制改革將轉化為股市動能,且GDP成長、企業獲利增強都反應其基本面健康。

今年來印度為了刺激經濟成長,央行已宣布降息3次。降息、低油價、低通膨都是推升印度經濟繼續上揚的因子,接下來的推升動能還包括稅制改革。

印度政府正積極推動全國性商品與服務稅法案,希望能在明年4月實施統一的新稅制。由於目前印度各地方政府稅制不同,邦稅、省稅很複雜,未來稅制簡化將有助於減輕企業的稅負負擔,進而提高獲利能力,對整體經濟會產生很大的助益。

再者,社會福利制度的落實也正在改善印度窮困的現象。在印度,很多窮人沒有銀行帳戶,過去政府補助給窮人的退休金、獎學金經常被中間人拿走,但總理莫迪上任以來,鼓勵國有銀行幫窮人開戶,喊出至2018年要幫1.5億人開設銀行帳戶,更將帳戶結合指紋生物辨識系統,確保「福利直接轉帳」(DBT)計畫成功,對貧窮家庭的補助,將以直接匯現金的方式取代發放食物、燃料或肥料。



如此推動下,窮人領得到錢,中間的貪污舞弊可改善,政府也不必像過去那樣投注大筆經費,就能有效幫助需幫助的人,避免資源浮濫使用。

此外,莫迪也利用生物辨識系統監督公務員的出缺席,現在透過網路可檢驗中央部門的效能,以前花1年做的事,如今2、3個月就做完了,翻轉公務員懶散的形象。

上述幾項政策可看到官方前所未見的執行力,預料改革將讓印度的經濟增速加快,若輔以基礎建設有效發展,未來GDP成長有機會達10%水準。目前印度股市的本益比約16倍,考量經濟處於上行循環中,本益比可望擴張至23倍,且國際資金環境普遍寬鬆,將推高市場評價,配合今年企業盈餘增長可望達雙位數,預期印度股市仍有高點可期。過去印度多頭年時,中小型股首當受惠,因此,投資人可留意中小型股比重較高的產品。

 

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