馮志源：歐洲翻身 歐股基金看俏
歐洲自從2009年末爆發歐債危機以來，一直是投資人避之唯恐不及的區域市場。歷經歐豬五國爆發國債危機，歐元區經濟一度風雨飄搖，歐元區即將解體之說更是甚囂塵上。但隨著歐債救援計畫展開，頗受各國爭議的財政規範與結構改革亦朝向正面發展，歐洲央行（ECB） 從2011年開始4度降息，以及兩次3年期再融資作（LTRO）的貨幣政策也取得相當的成果，在企業盈餘動能增溫，搭配景氣復甦成長及國際資金回流之下，相關歐股基金表現今年績效表現搶眼，第4季表現持續看俏。
根據理柏（Lipper）統計，至今年9月16日止，各類歐股分類基金以北歐股票型基金今年以來平均漲幅最高，達27.51% ；歐洲中小型股票居次，達21.97%。過去歐債危機風暴中心的伊比利亞半島（包括西班牙及葡萄牙）股票基金，今年以來平均漲幅亦高達近20%。其他各類歐股區域或單一國家股票基金，今年以來績效表現亦不遑多讓。
歐元區經濟走出衰退
歐股今年以來表現亮眼，主要是基本面及資金面重獲市場青睞。在基本面方面，儘管歐債問題並未完全根本解決，且歐元區多國仍面臨極嚴重的失業問題，但歐元區經濟並沒有想像得糟糕，開始出現緩步復甦的現象。歐元區第2季度生產總值（GDP） 增長1.1%，17個成員國GDP 第2季度較前一季度增長0.3%，結束之前連續6個季度的萎縮窘境，更結束了歐洲戰後歷史上最嚴重的衰退。其中，德國第2季經濟季增0.7%，法國經濟更意外季增0.5%，創2011年初以來新高，成為帶動歐元區經濟復甦的堅實力量。
英國第2季經濟亦季增0.7%，西班牙、意大利和希臘等歐豬國家第2季經濟雖繼續萎縮，但萎縮幅度明顯收窄，接受救助的葡萄牙，第2季經濟甚至意外增長1.1%，困擾歐洲多年的歐債危機正逐漸遠颺。此外，歐洲各項主要經濟景氣指數強勁改善。8月歐元區製造業採購經理人指數（PMI）終值達51.4點，較上月公布的初值51.3點微升，同時改寫26個月新高。
其中，義大利製造業PMI 8月終值已升至28個月最高，西班牙則從7月的49.8點竄升至8月的51.1點，為2011年4月以來首度重返擴張。連飽受債務危機衝擊的希臘，8月PMI 也上升至48.7點的44個月新高。
德國9月經濟智庫ZEW 經濟景氣指數從42強勁彈升至49.6，是2010年4月以來最高水準，而歐元區9月ZEW 經濟景氣指數也從44上升至58.6。歐洲經濟正復甦力道逐漸增強。
