汽車加航太 時碩營運先蹲後跳
精密機械加工的大平台
受到近期產業環境不佳影響，精密機械加工廠時碩第一季毛利率明顯下滑，股價跌破承銷價。時碩要如何力保全年營收、獲利成長，本刊有第一手報導。
時碩（4566）主要為國際大廠代工汽車零組件，今年2月從興櫃轉上市掛牌，第一週上演蜜月行情，股價最高來到80.8元，但之後一路盤跌，60元的承銷價也失守，4月底股價出現波段最低點52元，弱勢表現受全球新車銷售不振及匯率等因素影響。
過去幾年受惠於中、美兩大市場新車銷售熱絡，汽車零組件類股表現亮眼，但今年不論是中國或美國市場，新車銷售不再高成長，甚至開始從高峰下滑，汽車零組件代工業者業績承受壓力，股價表現普遍弱勢，時碩也不例外。
第一季營運遭逢逆風
全年可望漸入佳境
時碩第一季面臨新台幣匯率升值的不利影響，加上汽車燃油傳動-OAD（發動機耦合減震器）產品於農曆春節前被客戶要求降價，且原先受惠日商高田（Takata）一次性召回的高毛利安全氣囊產品訂單大幅衰退、半導體產品的業績明顯降溫，使得第一季毛利率僅18.74%，較2017年的22.91%明顯下滑。
時碩董事長暨總經理黃亞興指出，今年較具成長動能的產品包括DCT雙離合器、油壓伺服控制器等汽車傳動系統零件；航太零件年；工業儀表。去年高田爆發安全氣囊大規模召回事件，時碩曾大幅受惠轉單，但急單效應在去年已告一段落，今年下半年才可望由客戶新訂單開始出貨填補。
黃亞興表示，公司今年持續開發高階產品，力保全年營收、獲利同步成長。時碩2017年合併營收33.35億元，年增24.65%，毛利率22.91%，營益率9%，稅後淨利1.98億元，年增52.47%，每股稅後盈餘3.41元，營收及獲利均創歷史新高，董事會已決定配發現金股利2.39元，盈餘配發率為70%，以5月11日收盤價57.5元計算，現金殖利率為4.15%。
時碩是精密機械加工廠，生產據點包括台灣桃園新屋、中國無錫和西安廠，在美國和德國也設有服務據點，去年營收以汽車零組件占大宗，比重達7成，其中，安全氣囊金屬零件占38%，汽車引擎傳動與節能類金屬零件營收占32%；其他產品包括工業設備流量計、壓力傳感器、半導體設備零組件、高階腳踏車避震器及皮帶系統齒輪零件等，營收占到了22%。
為分散營運風險，時碩近年也跨入技術門檻更高的航太領域，生產飛機發動機的飛行致動器、起落架、艙門控制系統零組件等，去年占營收8%。
深耕汽車航太市場
「找夥伴打群架」
黃亞興表示，公司採獨特的「刺蝟理論」經營策略，鎖定門檻較高的利基市場「做專、做精、做強」，為產業龍頭、核心客戶提供完整的加值服務，並與供應鏈合作「打群架」、互利共贏，已連續4年寫下營收年增2成的傲人成績；科技部長陳良基去年3月到時碩參訪時，也特別推崇其「找夥伴打群架」策略，讓台灣中小型精密機械加工業者可透過時碩的大平台，一起把餅做得更大。
時碩位於新屋的廠區，擺滿各式先進的精密金屬加工機台，是一座整潔、乾淨，精密管理的現代化工廠，有別於傳統機械加工廠；在辦公室及訪客區，黃亞興還擺了許多個人收藏的台灣名家檜木雕刻精品，彰顯企業整體的精緻品味與文化。
黃亞興表示，跟國際大廠往來，要先讓對方重視自己，才有機會平起平坐。若過度樸實與謙卑，只想以低價競爭，不易獲得重視及合理對待；即使做到生意，也不會長久，因為永遠有更多競爭者可以做得更便宜。
非技術出身的黃亞興，在科技、汽車相關產業有豐富經驗，2000年創辦時碩以來，堅持走一條創新與整合的策略，努力建構以人為本的核心價值文化，並師法微軟執行長薩蒂亞．納德拉（Satya Nadella）以同理心來激發團隊潛能，除了努力做好公司短期的發展，也重視公司長期健康發展的穩定性。
.jpeg)
