川普新政牽動生技產業
川普勝選後，原本被認為可望因廢除歐巴馬醫改而在選後受益的生物科技與醫療保健類股，因川普日前一席致力於壓低藥物價格的談話而重挫，近10年呈現大多頭走勢的那斯達克生技類指數（NBI）未能與美股同步再締新猷，2016年更出現近8年以來首度負報酬，2大產業類型基金同步回落，展望未來，川普就職後的政策面走向仍是影響2大產業股票基金的重要關鍵。
美股自2009年金融海嘯落底以來，NBI指數連續數年呈現大多頭走勢，根據湯森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）統計，截至2016年12月31止，所有在台註冊可銷售的生物科技股票基金共有10檔，近10年當中除了2008年及2016年外，其餘年度均為正報酬，過去10年平均報酬率高達10.33%，累計10年總報酬率高達126.77%，平均年化報酬率7.95%；過去5年累計投資報酬率則高達115.76%，平均年化報酬率更高達16.03%。
與生物科技同為難兄難弟的醫療保健股票基金則共有14檔，近10年亦繳出高達7年正報酬的成績單，過去10年平均報酬率高達8.44%，累計10年總報酬率高達88.85%，平均年化報酬率6.37%；過去5年累計投資報酬率高達95.77%，平均年化報酬率更高達14.24%，
藥價問題拖累股價
併購回溫才能帶動成長
生物科技與醫藥保健類股，長期以來與景氣的關聯度相對較低，特別是在空頭市場下極具防禦性，加上有平價醫療法案（The Affordable Care Act），也就是俗稱的歐巴馬健保方案（Obama Care）的推波助瀾，以及美國食藥署 （FDA）加速審批，造就2大類股長達近10年的大多頭行情。
不過2大類股的基本面與政策面於2016年雙雙出現變化，FDA 2016年審核上市的藥物件數降至20件，與過去平均每年36件明顯下滑，顯示藥企的營運成長開始面臨瓶頸，加上美國總統選戰白熱化，藥品訂價及醫療成本議題再度成為市場討論箭靶，2大類股雙雙自高點回檔修正，與創新高的美股漸行漸遠，生物科技股票基金2016全年平均下跌19.31%，醫療保健股票基金平均則下跌15.19%。
川普選前力主市場自由機制，市場解讀對藥價的控管壓力可望減除，醫療保健補貼稅可望降低，有利提升醫療產業盈餘成長加速，加上跨國藥企的所得稅也可望免除監管，有助帶動產業併購活動增溫，進而提升相關企業的本益比。
川普當選後，2大類股一反過去頹勢，在今年1月11日的川普記者會之前，NBI生技指數還一度大漲逾8%，但在川普提出認同美國藥價過高，須採取相關措施抑制藥價問題後，NBI生技指數單日即重挫近3%，但生物科技股票基金今年以來平均仍走升3.53%，醫療保健股票基金平均亦走升2.3%。
全球製藥業、生技業及醫療用品業今年能否止跌回升，「併購」被視為是箇中關鍵主軸。
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年2月號第113期
