陳重銘vs楊禮軒 傳授套利訣竅
借貸投資 以安全、穩健為最高原則
低利環境下，不少人向銀行借貸投資賺利差，然而還款時間長達數年，市場變化難以預料，該怎麼做才安全？陳重銘和楊禮軒2位投資達人，教你套利的訣竅。
今年6月央行理監事會議會後記者會中，央行總裁楊金龍提醒：「未來利率不可能永遠在這裡，尤其是房貸的借款人，雖然不知道何時會升息，但要注意利率風險，衡量自身有無足夠的借（還）款能力。」顯然央行6月雖未宣布升息，也暗示台灣低利環境不可能一直不變。
因為利率實在太低，不僅有投資達人公開表示，自己是向銀行借貸投資，也有部分投資人跟進，畢竟以目前利率來看，就算央行升息3、4碼（1碼為0.25%），對每月還款金額影響也不大，以暢銷書作者「不敗教主」陳重銘申請的軍公教優惠信貸80萬元、貸款7年計算，現行利率1.6%，升息4碼來到2.6%，每月也只要多還354元。
然而，借錢投資的還款時間長達數年之久，很難預測市場會出現哪些變化、利率會攀升到多高，萬一遇到虧損又升息時該怎麼辦？陳重銘和「算利教官」楊禮軒不約而同指出，借錢投資一定要有穩定收入、事先做好還款能力評估，且要用有把握的方法，把風險降至最低。
評估還款能力
最壞情況下不影響生活
談到借貸投資的好處，已經辦理第3次軍公教優惠信貸的陳重銘表示，他貸款80萬元，每個月還款10,074元，1年約12萬元、7年84萬元，算下來總繳利息只有4萬元，假設拿去投資電信股、以5%殖利率計算，第1年股利就有4萬元，等於把7年的利息賺回來，後面2～6年的股利都是淨賺。
假設借款拿來買第一金（2892），以20元買進，80萬元可買40張，如果第一金每年配1元（殖利率達5%），40張可領4萬元，也就是說，每年要還12萬元貸款，剩8萬元要自己掏錢。陳重銘說，只要能堅持還完7年貸款，第2次再貸80萬元、買40張第一金，加起來每年有80張股票、股利8萬元幫你繳，只剩4萬元要自己還，換算下來每月3千多元。
依此類推，等到貸第3次時，靠股利就可以還錢，「撐過第1次還款壓力，後面會越來越輕鬆，就算未來利率升到2%、3%也沒問題，因為已累積了很多股票幫你還錢。」陳重銘年領股利超過2百萬元，一部分原因就在於善用銀行的錢投資。
但股利是1年領1次，借錢後卻是每個月要還錢，因此必須做好預算規劃，確保不會影響日常生活，陳重銘強調，一定要有穩定的工作，收入不穩定又要每月還貸款，會蠟燭兩頭燒；楊禮軒則指出，必須評估最壞狀況下（例如當年公司虧損無法配息），生活與還款能力會不會受影響，以他個人為例，負債僅占總資產不到1成，就算配不出股利，仍有能力每月還錢。
不管存股或做價差
先決條件都是要賺錢
談到降低風險，楊禮軒表示，借貸投資不管是存股或做價差，先決條件都是要賺錢，對買的股票要很熟悉，再考慮套利（指獲利及借貸利率的價差空間），他形容：「否則只是加速滅亡罷了。」並建議最好不要買景氣循環股。
陳重銘則拿去買官股，除了風險低外，每年配股配息很穩健，確保可用股利還錢；想借錢拿去做價差，陳重銘直言，沒把握就不要做，且要買進可攻、退可守的股票，如此一來，股價上漲時賺價差，套牢也有股利領，元大高股息ETF（0056）就是很好的例子；或在除息後買進電信股、隔年除息前賣掉，這樣操作，近2年他都賺到10元價差。
不管存股或做價差，陳重銘建議，報酬率與貸款利率相差至少要有3%以上，利差才划算，如果賺不多，還要承擔投資風險，那就不要借了；楊禮軒則認為，利差最好是借款利率的3倍，若利差達到3倍，且持續投資20年，每年領取的股息可以完全支付貸款的本金跟利息。
兩位投資達人再三提醒，借錢投資以安全、穩健為最高原則，萬一借錢投資做價差遇到虧損、工作又不穩定或失業，不停損就是死路一條，而存股只要選對公司，就算前面1、2年股價跌了，能穩定領息，問題就不大。
全文未完，看更多請見《Money錢》2018年8月號第131期
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