「散戶教練」安納金：留意美股Q3高點 在多頭尾聲 要學會優雅離場
堪稱是「散戶教練」的暢銷書作者安納金，在農曆年前出版了與近2千位粉絲共同創作的《高手的養成2》，形成洛陽紙貴，他接受本刊再次專訪，教大家如何在多頭尾聲優雅離場。
今年2月農曆年封關前，美股道瓊連續重挫達數千點，科技股、費城半導體指數跟著大跌，拖累台股大盤急跌千點，但農曆年假之後漸擺脫恐慌氣氛，3月8日後台股大盤站回月線和季線。
大型退休基金敲響警鐘
「資產再平衡」是必修課
安納金表示，在景氣好的狀況下（例如今年），個股在拋售潮過後，通常會因為強勁的經濟數據與企業獲利，投資人發現錯殺而快速回補部位，股價因此回升，不太需要政策的干預。
「然而，若經濟數據太強，通膨蠢蠢欲動，美國聯準會（Fed）對於利率正常化（升息）的壓力更受市場重視，將形成多空拔河。」
安納金透露，美股在今年2月上旬重挫，是大型退休基金賣出美股、進行資產再平衡，所啟動的連環殺盤，「在股市舉足輕重的退休基金先開第1槍，影響力越來越大的指數型基金ETF及其他大咖也跟著賣，因此引發程式停損賣壓等連鎖反應。」
對沖基金經理人出身的安納金說，所有基金都有「資產再平衡」的規範。以資產部位龐大的美國退休基金為例，只要某一段時間股市連續上漲達5%或更高，而債券漲幅明顯落後，經理人基於風險控管，必須減持股票、加碼債券，確保基金中的股票占比不會過高，進而影響到退休基金長期收益的穩定。
他也警告，美股（台股也一樣）未來在高檔如果再出現連續大漲的噴出行情，投資人為指數迭創新高歡欣鼓舞（這些是末升段行情結束前的必然現象），將迎來更可怕的股災，建議每個人好好檢視自己的投資組合，做好「資產再平衡」（主要是降低高波動股票的占比），避免在未來股災中受損。
留意美股第3季高點
提前做好準備迎接股災
「對於中長線的波段投資者而言，最好的狀況就是股市在3月打底後上來，在第2季和第3季之間，靠美國絕佳的企業獲利和經濟數據，讓美股推升到最後一波高點。」安納金強調，高手會在股價持續走高的過程中，減持部位，在歷史高檔優雅離場，「散戶要成為高手，一定要學會。」
他說，當市場進入高檔震盪期，投資人必須嚴控風險、調降部位，不要留戀價位。「把你至今累積的本金，好好保存到空頭結束、下一次多頭的開始。當真正股市底部來臨、所有人都沒錢進場的時候，你的滿手現金就成了最佳攻擊武器，到時候可鎖定人工智慧（AI）、自動化與機器人等概念股大撿便宜；底部的1元本金，值未來高點的2、3元、甚至更多！」
3月8日、9日，歐洲、日本央行分別舉行利率決策會議，歐洲央行在會後發出聲明指出，歐元區主導利率維持在0的歷史最低水平不變，同時，現行每月300億歐元的資產購買計畫，將至少持續到今年9月。
歐洲央行還上調了對歐元區經濟增長的預期，將今年經濟增速由先前預測的2.3%調高至2.4%，並預估2019年和2020年經濟增速將分別達1.9%和1.7%。此外，歐洲央行預估歐元區今、明2年的通膨率將達到1.4%，2020年將進一步達到1.7%。
美、英開始貨幣緊縮
歐洲QE退場時機成關鍵
日本央行3月9日也決定維持現行的超寬鬆貨幣政策不變，並持續承諾每年購買80兆日圓（約7,500億美元）政府債券。不過，在最近的12個月期間，日本央行實際購買規模已降至55兆日圓以下。日本央行並稱，日本經濟持續溫和擴張，但尚未能推動通膨率升至日本央行設定的2%目標水平。
安納金表示，在3大央行的重要利率決策會議前，市場傾向於觀望，使得交易相對清淡，因此3月21日Fed開會之前，全球股市不易大漲，但也沒有大跌的條件，因為一旦股市大跌，各大央行可望釋出鴿派言論來安撫市場，帶動股市強勁反彈。
不過，台灣時間3月23日凌晨，美國總統川普正式簽署備忘錄，擬就中國上百項商品徵收懲罰性關稅，在中美關係緊張下，不僅美股4大指數重挫，全球股市也受影響，預料2月以來股市震盪的盤整期會拉長，等4月過後美國企業財報公告，若獲利表現亮眼，才可能讓市場重啟多頭攻勢。
安納金強調，美國、歐洲、日本、英國、加拿大、瑞士等6大央行的貨幣政策方向，是市場判斷全球資金潮汐漲潮或退潮的依據，不過加拿大央行的政策步調往往與美國Fed一致，因此他會以中國央行（人民銀行）取代加拿大央行。
安納金表示，目前美國與英國央行已確定採取緊縮貨幣政策，未來只要歐洲央行再縮減QE（量化寬鬆），全球資金潮汐可能轉為退潮。從歐洲央行8日會後發表的聲明來看，其縮減QE的時間可能在9月，因此推估全球股市波段高點可能出現在今年第3季。
