挑最速配的配息債券基金
近幾年來配息產品深受台灣投資人青睞，特別是高配息債券基金。不過應該先具備哪些正確觀念，才能挑選到適合自己的配息債券基金呢？
在2008年金融海嘯後，債券受市場資金持續追捧，根據投信投顧公會統計，截至今年6月底，國內固定收益型基金規模較去年同期成長了91.65%，其中以高收益債券型的規模成長最多， 增幅高達210.56%。究竟是什麼原因，讓台灣投資人對「配息」的債券基金情有獨鍾？
柏瑞全球策略高收益債券基金經理人謝佳伶表示，台灣的儲蓄率向來高達20% 以上，顯示多數人偏好領取定存利息的保守特性，加上金融風暴後，近3年的銀行利率一直位於低檔，投資人便開始尋求比股票波動風險小、但比定存報酬率高的產品。「每月配息的債券基金，滿足了固定現金流入的需求，尤其是新興市場債與高收益債券基金，近2年績效表現優異，因此深受投資人寵愛。」
投資配息債券
先建立正確觀念
然而，謝佳伶進一步指出，一般投資人最常見的錯誤觀念，就是將債券基金視為保本又領息的投資工具，雖然債券基金的波動幅度不及股票，並不代表沒有虧損的風險，因此投資人在選擇配息債券時，應該要有以下認知：
1.高配息≠高報酬
債券的配息高低與債信評等呈反向關係，評等較低、違約風險較高的債券，通常會提供較高配息以吸引投資人。因此，匯豐資源豐富國家債券基金經理人游陳達強調，債券基金淨值的漲跌，才是真正影響報酬率的關鍵，利息只是整體報酬率的其中一環，投資人應該要看總報酬率，不能只看配息率。
2.過去配息≠未來配息
第一金全球高收益債券基金經理人徐建華指出，債券基金的配息率沒有「掛保證」，不像定存的利息是依據公告利率發放。
簡單來講，債券基金年化配息率計算公式是（月配息金額 / 最後交易日淨值）×12個月，因此配息率會隨配息金額與淨值而變動。假設去年的年化配息率為5%，今年可能會因為配息金額減少變成只有3%，所以不應該把過去的配息率，視為未來配息的標準。
3.配息可能來自本金
由於債券基金的總收益包含了利息收入、匯兌損益及資本利得，當分配利息時，基金淨值也會減少，如同股票除息的原理一樣，所以有些基金公司會規定，如果淨值下跌，未達可分配收益的標準，就不會配息，以保障投資人的權益。
◎ 更多精采內容請看Money錢2011年8月號第47期
