上市指數登萬點 OTC指數還在山腰下
台股今年5月正式登上萬點大關，並持續創下站穩萬點天數最長紀錄；就在上市指數頻創波段新高之際，以中小型股為主的櫃買指數（OTC） 卻是步履蹣跚，連20年前（上市指數1997年萬點時）高點的一半都不到，表現遠遠落後於上市指數。
1997年台股加權指數突破萬點，當時占櫃買指數權重較大的證券類股及新銀行類股帶頭大漲，帶動櫃買指數於同年8月6日以343.99點的歷史高點作收，不料之後上櫃的證券股及新銀行股因為併入上市金控公司或轉上市，導致櫃買市場市值大幅降低，痛失不少好公司。
不過，產業興衰變化劇烈，科技股在1990年代崛起，2000年受惠於電子科技及網路熱潮，上市指數再攻萬點，櫃買指數也於2000年4月10日收在326.42點，再創波段高點。就在同年，主管機關推動「批次上櫃轉上市制度」，陸續出現大批優質的上櫃公司轉上市，尤其以2000年至2004年度為高峰，根據櫃買中心統計，截至2017年8月11日止，累積上櫃轉上市之公司家數已高達321家。
過去櫃買市場領頭大漲的生力軍，因為這波「上櫃公司轉上市政策」而琵琶別抱，導致2003年以後，上櫃指數表現開始一路落後上市指數。2011年以後，生技醫療產業成為政府使盡洪荒之力拉抬的創新產業， 尤其在2013至2014年間生技醫療類股蓬勃發展，生技類股指數表現頻創新高，不過即便有生醫類股大漲，櫃買指數表現仍然不如上市指數。這現象似乎顯示，即使這幾年櫃轉市的結構性因素早已淡化，櫃買市場也不斷培養出新興產業生力軍， 但仍不敵資金「大小眼」、外資偏好大型股等大環境的影響……
全文未完，完整內容請見《Money錢》2017年10月號第121期
