邱沁宜：台灣證券集中市場失落的10年
這幾年專家和股民常掛在嘴邊的怨嘆就是：「台股成交量越來越少」，每位金管會主委上台的第一個政策也是「如何提升股市成交量」，不過，檢討了半天，成交量好像也沒增加，反而每況愈下。
或許不該只是關門議論，看看世界，想想台灣，可能會有些不一樣的想法和啟發。我統計了一下2007年以來全球主要證券市場變化值，看看其他國家證券市場與台股的變化吧。
選擇2007年是因為那年正是台灣歷年來平均成交量最高的一年，也是很多國家股市成交量創新高的一年，以單日成交量排名來說，台灣占全球證交所第14名，前3名分別為紐約證交所、美國Nasdaq與東京證交所，上海、深圳、印度都排在台灣後面。
時間轉移到2016年1至5月，台股平均交易量比2007年下滑4成，感覺幅度很大，但跟許多國家下滑幅度差不多，如紐約也是下滑4成，再和歐洲大部分地區交易所下滑近5成相比，台灣證券市場成交量並不算太差。這個結果恐怕顛覆很多人的想法。
台灣證券市場問題不在成交量
不過，本來成交量排在台灣後頭的陸股，倒是急起直追了，如上海單日成交量排名從第15名躍升至第5名、深圳更晉升到第3名，使得台灣落居到第18名。另有一家名為美國BATS的證交所異軍突起，雖然大部分民眾不認識它，但它目前的日成交量高居全球第2。
進一步分析這幾年成交量的勝利組，台灣相對於亞洲主要證交所，表現確實較差。例如，東京證交所成交量下滑幅度只有－11%、韓國和印度－23%，上海則是成長85%、深圳更是大幅成長480%，這代表的意義是，在全球資金逐步移往亞洲的同時，台灣並沒有受惠。
但是，從股市市值成長率來看，又是另一個故事了。比較2007年到2016年5月底的市值變化，台灣成長率為16%，排名全球前4強，看似領先群倫，若再觀察台灣上市公司家數從698家增加至902家，全球成長排行第5名來看，原來，台灣上市公司市值增加，是來自家數增加，不是原本公司市值的成長，代表市值成長是虛胖。
反之，觀察同一時間美國Nasdaq上市企業市值成長78%，但上市家數卻從3069家減少至2855家，顯示Nasdaq股市市值成長，是真正來自於企業營收獲利。
本專欄僅代表專家個人觀點
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