黑天鵝並未遠離，定期定額最穩
蟄伏許久的新興市場終於再度閃亮登場，3月單月，金磚4國股市漲幅全數進入全球股市排行榜Top 10，而且個個大漲10%以上。
3月以來的表現，讓投資人振奮，也讓眾專家開始喊進新興市場，只是激情過後需要冷靜釐清，這究竟是短期間的強彈？還是有「基」之彈？
美元不再強勢
原物料終於彈升
這幾年新興市場這般疲弱，最大的原因不外乎原物料價格軟趴趴，而原物料價格起不來則是整體供需所致，加上美元強勢，去
年美國又啟動升息，讓新興市場悶到不行。
但年初以來，過往對新興市場不利的因素改變中，例如美國聯準會（Fed）主席葉倫在2月的國會聽證會上表示，美國經濟前景有更多的烏雲籠罩；隨後並將今年升息次數從4次降為2次。
此代表的訊息是，美元沒有一直要強下去，既然美元稍稍打住，與美元走勢相反的原物料因此喘了一口氣，但重點是，原物料價格的彈升並沒有基本面支撐，而是建立在美元不續強的基礎上。
分析目前市場上的供需狀況，供給還是源源不絕，近期雖然有海上運輸費用調高的消息傳出，但這是因為陸上儲油面積不夠須轉往海上，而導致的費用走揚。也就是說，如果以海上運輸費用調漲而認定原物料供需轉佳，這是個假議題。
事實上，原物料價格彈了一陣子之後，也後繼乏力了，只要美元下不來，新興國家貨幣也就上不去。比較值得寬心的是，原物料價格至少不會再往下沉淪。總之，現階段算是穩住了，但不宜有過多期待。言下之意就是，千萬不要對原物料基金的漲勢有不切實際的幻想。
歐洲優於美國及日本
中國、印度各有優缺
除原物料價格止穩外，英國脫歐機率低，看起來年初滿天飛的黑天鵝已經不再作怪，現今唯一會造成全球股市大動盪的應該是恐怖攻擊，但是恐攻無從預測，所以投資人可暫且略過不做考慮。不過我認為黑天鵝並沒有遠離，只是被關起來而已。
在這樣的環境下，面對過往被原物料或能源價格拖累的產品如高收益債、新興市場等，則應該回歸基本面思考，終究危機解除了，全球市場都要回到既有的軌道上繼續行走。
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