原物料基金絕地大反攻
全球股匯市2016年以降上沖下洗，各類基金績效豬羊變色，去年兵敗如山倒的原物料，今年上演逆轉大驚奇，相關基金走勢銳不可當，只是這波漲升行情延續力道如何？商品及原物料究竟是反彈還是回升？仍存有諸多變數，值續密切觀察。
根據湯森路透理柏（Thomson Reuters Lipper）統計，截至今年4月14日止，去年人人喊打的原物料相關股票基金，今年以來鹹魚大翻身，跌破眾人眼鏡。其中以黃金及貴金屬股票基金表現最佳，今年以來平均績效高達51.17%，巴西股票基金平均績效亦達30.36%，拉丁美洲新興市場股票基金則近17%。
金價首季強彈16%
突破技術面反壓
原油、黃金及貴金屬，可說是這波帶動全球原物料走出谷底的箇中要角。而引爆全球原物料火熱行情的關鍵，主要是全球股匯市劇烈波動引發的強勁避險需求，美國聯準會（Fed）決定緩步升息壓抑美元走勢，美國以外的主要國家央行持續實施寬鬆貨幣政策，主要國家實質利率轉為負值，加上中國回補庫存所牽動的一連串連鎖效應。
黃金及貴金屬股票基金今年以來漲勢最為驚艷，原因在全球經濟復甦步履蹣跚，油價年初以來接連崩挫，全球股匯市為之急挫，市場恐慌情緒及避險需求大增。同時，全球央行持續採行極度寬鬆政策及負利率政策，突顯黃金保值的重要性，刺激投資人重新擁抱有形資產。
國際資金大量回流黃金市場，全球實體黃金ETF湧入的資金量能亦十分充沛，帶動金價自去年底的低點每盎司1050美元，強勁上漲直逼1300美元，累計金價第1季漲幅逾16%，是近30年來最佳單季表現。
就技術面來說，金價年初以來強勁回升，現已突破2013年以降的下降軌道，支撐金價築底走揚。此外，金價歷經數年修正後，目前國際大型金礦公司的平均生產成本，已由2012年的每盎司約1200美元，大幅降低至900美元，配合金價持穩，金礦公司獲利能力大增，相關股票漲勢明顯較實體黃金更為強勁，這也是本波黃金及貴金屬股票基金績效放異采的主因。
供過於求＋凍產未定
油價前景有變數
油價自2014年中以來已大跌逾6成，重創產油國財政。油價歷經連番破底行情後，終於在石油輸出國家組織（OPEC）決定與俄羅斯等非OPEC產油國齊聚卡達首都杜哈（Doha），會商凍結產量後，跟著止跌回升。
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