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開春行情如脫兔,以母子基金策略打造「加債、養股」高勝率投資組合

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美國通膨終於出現緩解跡象,就業數據超乎預期強勁,加上中國大陸疫情解封有望帶動全球景氣復甦等正面消息激勵,去年跌幅較深的全球主要股債資產類別,自2023年至今迎來一波強勁的開春反彈行情。

 

揮別股債齊跌陰霾,2023年開春行情猶如脫兔

全球股債元月收紅,截至一月底的數據顯示,美、歐股市與主要債券指數分別有2~11%不等的漲幅,其中史坦普500指數上漲約6%,是自2019年以來最佳開年表現,以往史坦普500指數一月份上漲,通常預示著一整年的好預兆,統計過去50年以來,當史坦普500指數一月份呈現上漲趨勢,則全年上漲機率超過九成,平均漲幅更達雙位數。

(圖一)主要股債資產類別今年以來漲跌幅度(原幣報酬率)%

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資料來源:彭博資訊,中租基金平台整理。MSCI成熟股市為MXWO Index、MSCI新興股市為MXEF Index、美國公債為LUATTRUU Index、歐元區公債為LEATTREU Index、全球非投資等級債為LG30TRUU Index、投資等級債為LGDRTRUU Index、新興市場債為JPEIGLBL Index。指數皆以價格報酬率四捨五入計算,資料期間2022/12/31-2023/01/31。

 

從總經、通膨、政策角度解讀,金兔年紅包行情能否延續?

從總體經濟層面來看,經濟衰退烏雲暫時退散,國際貨幣基金(IMF)於一月份公布的世界經濟展望報告顯示,其對於全球今年經濟看法轉趨樂觀,並小幅調升2023年全球經濟成長展望,由去年的2.7%調升至2.9%,IMF的經濟學家表示,過去幾個月美國及歐洲需求意外強韌、能源成本和緩,以及中國放寬清零政策等,改變了他們原先較為悲觀的看法。

另一個更激勵市場信心的消息是,2022年促使美國強力升息,導致股債齊跌的最大元兇「通膨」,已經開始出現明顯的回落趨勢,近期公布的美國2022年12月CPI年增率6.5%,月減0.1%,為3年來首次轉負,12月核心PCE年增率4.4%,回落速度快於聯準會預估,讓美國聯準會主席鮑爾鬆口說出:「通膨緩解進程已經開始」,為全球投資人注入一劑強心針。

隨著通膨逐漸降溫,升息周期也進入尾聲,過去一年全球主要央行大幅緊縮的政策將逐步退場,市場開始關注景氣落底時間,目前普遍認為美國經濟軟著陸機會高,惟聯準會政策走向仍須視通膨、景氣和金融環境而定,預期消息面將持續牽動市場波動,投資人此刻應慎重且積極進行布局。

 

升息尾聲、波動猶存,以紀律投資來戰勝市場震盪

升息終點已在眼前,有鑑於過早降息帶來的歷史教訓,此次聯準會應該會將利率峰值維持較長的一段時間,因此市場有可能呈現反覆打底,預估迎接2023年「蹲低跳高」行情之前,股債市還會有一段陣痛期,考量2022年是歷史上少見股債齊跌的一年,連續兩年遭遇「股債雙殺」的情形更是罕見,建議投資人不妨把握修正後的買點,以「加債、養股」投資組合的,穩渡短期市場波動。

最重要的是「機會是留給堅持到最後的人」,過去50年的歷史經驗顯示,全球金融市場呈現長線多頭格局,若因短期的獲利而輕易出場,可能會錯過最大波段漲幅,導致總報酬率可能比堅持長期投資者少了一大半,因此中租基金平台建議除了可以透過定期定額紀律投資,來增強長期持有的信心之外,投資人不妨可以趁著新年新氣象,年終、紅包還有餘裕之際,運用更進階的母子基金投資策略,拿出一筆錢投入一檔波動度較低的債券型、平衡型基金當作母基金,每月再從母基金定期定額扣款投資於具爆發力的股票型子基金,藉由核心與衛星的資產配置,進一步達到有效分散投資標的風險的效果。

(圖二)輕易出場可能錯過市場強力反彈

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資料來源:彭博資訊,中租基金平台整理。以MSCI世界指數美元計價,統計自1972/09至2022/09單筆投資報酬率。以上統計並不代表或推薦集團旗下的任一基金,投資人無法直接投資指數。過去績效不代表未來績效之保證。<以上試算結果並非代表特定基金之投資成果,亦不代表對特定基金之買賣建議。基金不同於指數,可能會有中途清算或合併等情形。>

 

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(圖三)中租母子鎖利GO首創三大特色

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資料來源:彭博資訊,中租基金平台整理。

 

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