息高價廉，投資等級債買點到

元大投信董事長 劉宗聖：新時代投資新思維，高品質才是王道

2022年債券市場出現多年難得一見的大跌行情，過去被視為最穩健的投資工具，卻在美國聯準會快速升息下重挫。在經過一波大修正後，目前許多投資等級債的殖利率已經來到5%、6%高水準，開始讓人心動。

雖然美國聯準會升息動作還在持續，但是投資等級債券基金，是否已經可以開始分批布局了?元大投信董事長劉宗聖說，「現在就是最佳買點」。

快速升息下，投資等級債出現甜蜜價

元大投信將在11月21- 25日募集元大全球投資級債券傘型基金，包含三檔子基金，分別是0-2年、2-10年、10年以上三種不同年期的債券基金，聚焦全球大型企業投資級債，且完全不投資垃圾債。劉宗聖認為，目前美國升息逐漸接近尾聲，而且投資等級債券也出現十年難得一見的甜蜜價格，各天期投資等級債券的殖利率誘人，確實是最好買點。在此時發行這檔基金，可以幫投資人掌握最佳投資機會。

根據美國公布10月消費者物價指數(CPI)年增率為7.7%，核心CPI年增率6.3%，都較市場預期為低。數據公布後，市場預期聯準會12月僅升息2碼機率大增，且這波利率高點可能落在2023年第一季。

按照過往經驗來看，升息終點前1-3個月會是美債殖利率最高點，因此本波債券利率最高點，很可能落在今年12月到2023年2月之間，這是鎖定長期優質債券息收的最佳時機。

景氣衰退期，投資等級債表現最好

除此之外，由於市場擔心明年經濟景氣相對疲弱，股票市場仍有不小壓力，而景氣衰退期，甚至還會有利率調降呼聲，此時債券還有價格上漲優勢，因此在經濟衰退期，投資債券優於股票。尤其是投資等級債券違約風險低，是最佳資金避風港。以過去三次景氣衰退階段觀察，投資等級債券的表現是最好的。

短中長三種天期債券，滿足不同投資需求

比較值得注意的是，這次元大發行的全球投資級債券傘型基金，一次涵蓋三種不同天期的債券產品，讓投資人可以更靈活的選擇，符合各種不同理財需求。

一般來說，0-2年的投資等級債券，可視為類定存，流動性佳，可做為短期資金停泊站。而且現階段短天期美債殖利率有4%，還優於美元定存、美元貨幣基金；而2-10年投資等級債，最適合長期穩健收息，現階段殖利率水準可達5%以上，未來若開始降息，還有債券價格上漲的資本利得。另外，10年以上長天期投資等級債券，現階段正可以鎖住高殖利率，適合想要高收息的退休族，此外這類基金對利率敏感度最高，後續若聯準會降息，會有較大的資本利得空間。

以歷史資料回測可發現，過去三次升息結束後，若分別買進短、中、長期債券，持有半年、一年，甚至是二到三年後，都可以獲得良好投資報酬率，因為不僅是賺到債券利息，還同時享有資本利得。其中以10年以上長天期債券報酬率最好。整體來說，0-2年期債券，適合短期資金停泊，而2年以上、10年以上債券，適合做為長期資產配置的必備產品。而且這檔元大全球投資級債券傘型基金，還有美元、新台幣不同幣別，與配息、不配息的多重選擇，更可以滿足投資人的不同需求。

雖然近期市場稍有反彈，讓投資人恐慌情緒稍微舒緩，不過，元大投信董事長劉宗聖仍然提醒投資人，全球不確定風險仍然存在，包括高通膨仍會持續一段時間，地緣政治風險仍未去除，經濟景氣仍有衰退風險……。因此，投資人的投資思惟也應該重新調整。

「以前大家只拼命追求成長，但未來應該要重視品質，好品質的投資標的，才能讓人安心持有」劉宗聖說。他指出，過去投資人比較重視短期高成長交易，但未來應該轉向中長期資產配置，以優質企業為主，不管是股票還是債券，只有優質企業才能挺過風雨，同時給予投資人穩定回報。

因此，這檔新發行基金不僅是投資等級債券基金，更強調A級評等以上債券會佔7成以上比重，讓投資人享有高息同時又可安心。而劉宗聖也指出，元大近期發行的幾檔基金產品，都環繞在全球龍頭企業，股債平衡配置、投資等級債券等概念，就是呼應前述思惟。

股神巴菲特一向強調，尋找好公司長期投資，就可以滾出如雪球般的複利效果。看來債券投資也一樣，尋找高信用評等債券，在最好的買點進場，投資人也一樣可以安心長抱。