挑對高股息基金 領股息賺價差

聚焦優質成長企業 長期報酬勝大盤

 台股持續下修，手邊有高股息基金或ETF的投資人紛紛怨嘆自己賺到股息卻賠了價差。其實投資人可以不用過度悲觀，因為只要挑對標的，高股息理財商品長期報酬也會相當可觀。

 台灣投資人特別鍾愛高股息股票，今（2022）年以來股市越跌，買高股息ETF的人卻越多。不過，由於股市持續下跌，許多人也哀號，賺到股息賠掉價差，另外，也有長期投資人說，高股息ETF報酬率遠低於指數ETF，長期投資沒有比較好。這真的是高股息股票的宿命嗎？答案是否定的。新光臺灣高股息基金經理人南震杰說，「高股息股票也可打敗大盤，重點是如何挑對標的」。

3條件挑選  高股息高成長企業

 新光投信旗下一檔主動基金「新光臺灣高股息基金」，運用3大選股邏輯，精選出高股息公司。第1，採取量化分析，挑出台股中殖利率最高的前2分之1公司。第2，運用質化分析，挑出其中高ROE（股東權益報酬率）、高EPS（獲利成長性）、高配息率的前2分之1公司。第3，透過產業研究觀察，挑選具有核心競爭力與產業趨勢向上的企業。

 根據資料回測，運用這樣的選股邏輯回溯過去14年表現，發現若挑選殖利率排名在前2分之1的股票（A組），14年含息累計報酬率可達245%，若挑選殖利率前4分之1股票（B組），含息累計報酬率更可高達363%。不僅打敗加權指數（D組）的259%，更遠遠超越高股息股票指數（C組）的155%。從以上數據證明，高股息股票只要挑得好，表現不會輸大盤。

 基金經理人南震杰指出，如果只篩選單一條件，也就是只挑高股息股票，可能會挑出高配息，但是產業成長性低或是正落在景氣循環末段的公司。但若再加上企業體質評估，以及挑選具成長趨勢產業，淘汰景氣循環向下公司，則可避開後續表現不佳的股票。此外，每季定期追蹤企業獲利表現，用近4季EPS持續掌握高成長公司，更可以持續聚焦在優質成長企業。

 「用這個方式選股，不僅確保高股息，也可避開重挫風險，對投資人有雙重保障」。南震杰說，台股過去5年平均股息殖利率可達3.8%，透過上述篩選機制，平均股息殖利率要達到4%～5%以上水準應該可期，對於定存族、退休族來說，可以穩穩打敗定存。

趁股市大跌  定期定額買 長期獲利可期

雖然台股投資人喜歡高股息，但從長期投資角度來看，將股息滾入再投資，長期下來才能如「滾雪球」般創造更好的報酬率。因此，這檔基金也設計了累積（不配息）與月配息2種選擇。年輕人或是中年族群，可以選擇不配息產品，持續累積資產、創造複利威力。等到退休後，想要有穩定現金流，再改為月配息級別。因此，一檔基金可以同時符合創造報酬與提領現金流雙重功能。

今年以來全球股市進入修正階段，短期來看不確定風險仍高，但若是從長期投資角度來看，目前已經出現千載難逢的投資契機，不僅股價便宜，台股本益比更已經跌破10倍，相當物美價廉。雖然不知道台股底部在哪裡，也不確定修正期間還要多長，但在這個階段用定期定額投資，選擇可以安心長抱的高股息基金，過1、2年後，投資人應該可以歡喜收割。

表：殖利率前4分之1股票長期表現優於大盤