金融股將是反彈的中流砥柱
5月中旬金管會主委訪陸，6月江陳8會舉行，一連串政策利多，有助於金融股成為政府對抗證所稅衝擊的護盤工具，股價有機會反彈。
受證所稅復徵及油電價格雙漲等利空衝擊，大盤近月跌多漲少。不過許多法人預估，證所稅最快明年才會開徵，且外資不需繳納證所稅，一旦新政策定案，投資信心將由谷底回溫，屆時外資重新匯入，若政府也適時展開政策護盤，對台股將發揮穩定作用，而金融股向為政府護盤工具，未來有機會助攻。
目前金融股平均股價淨值比約1.2倍左右，仍低於國際金融股1.5倍水準。趁著大盤修正期，反而是布局好時機。後續隨著兩岸貨幣清算協商、金銀三會（台灣金管會與對岸銀監會的第3次會議），以及第8次江陳會可望簽訂投資保障協議等政策利多出籠，未來在立法院討論證所稅時，大盤如出現利空不跌，金融股可望順勢反彈。
政策利多不斷
金融股受益
今年5、6月兩岸金融、證券主管機關將進行高層首長會議，據了解，金管會主委陳裕璋將在5月中旬赴北京，期間有機會與中國證監會主席郭樹清，商談兩岸證券監控平台。而中國銀監會高層則計畫6月初訪台，續談金融後續開放議題。
華信投顧副總經理曾光輝表示，金管會繼架構兩岸銀行監控及保險監控平台，台灣有意向中國爭取開放台資券商在對岸經營全資、全照證券公司，且同步開放中國證券公司亦可在台有獨資、全業務證券公司。
還有兩岸金銀三會將在ECFA早期收穫清單框架下，尋求互惠台資企業從寬認定，以及備受期待的陸銀參股台灣銀行上限等，未來政策可望更具彈性。由於金管會表示，有可能視各金融股不同股權結構，考量參股上限的差異化，顯示放寬參股上限的政策有譜，這些對金融股都是利多。
曾光輝進一步提到，兩岸貨幣清算協商也將展開，主要是因為目前台資銀行在中國的分行尚未能開辦人民幣業務，兩岸通匯每年至少700億美元，當兩岸貨幣清算協商完成後，台資銀行就能開放經營人民幣相關業務，對台灣金融業者的業務與營收增加，很有幫助。
開放人民幣放貸
有助擴大利差
兩岸簽訂投資保障協定是另一個利多，高欣證券總經理林宗霈分析，這對法規規範完整的金融業來說尤其重要，因為在此協定之後，兩岸許多業務都可能開放，包括互相參股、開放人民幣放貸款業務，以及投資人民幣計價的股票、債券等有價證券，金融股盼望多年的題材利多，在政策開放下可望進入實現階段。
一位外商銀行副總裁表示，台灣銀行業有將近10年時間幾乎無成長動力，放款利差非常低，金融商品設計也大同小異，且競爭激烈，若兩岸簽訂投保協定，帶動兩岸開放金融產業的交流與互相投資，那麼台灣的銀行就無須死守在本島，自然有新的業務與資金活水流入。
以最簡單的利差來解釋，台灣銀行放款給優良大型客戶的利差大約1%，次級的客戶利差可能是2%，如果能放貸人民幣業務，利差至少可提高到3∼5%，對於提升獲利有實質幫助。
摩根大通證券分析師吳永新也指出，在企業資產品質惡化危機解除、央行可能升息以及台灣製造業出口成長開始增溫等3條件下，建議客戶投資金融股。
他認為，油電價格雙漲所帶動的成本推升型通膨，對CPI 推升幅度達0.2∼0.3%，屆時央行利率政策可能轉向對抗通膨，觸動投資界對升息的期待，升息的環境有利於金融業獲利，也可扭轉前陣子金融股被外資調降投資評等的狀況。
雖然兩岸金融政策開放，初期對金融股實際獲利貢獻有限，但兩岸金融參股有助於大型金融股的股價評價，富邦金（2881）、中信金（2891） 皆可受益， 兆豐金（2886） 則是開放人民幣業務的最大受惠者，大眾銀（2847）、安泰銀（2849）、遠東銀（2845）等則有合併題材，當題材陸續發酵時，金融股可由弱轉強，扮演起台股反彈的中流砥柱。
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