被動投資飆股 平均報酬16%
月收盤價創60個月新高為關鍵
投資人都希望可以買到一直漲的股票，但面對屢創新高的個股，又害怕一進場就套牢在最高點。一直創新高的飆股，到底可不可以追？透過計量回測來一窺買股的秘密。
要在股票市場中獲利，就要買入正在上漲的個股，這是非常簡單的道理，卻很難執行。因為我們不知道，下一刻股票會不會繼續上漲？因此絕大部分的投資人都選擇在場外盯著，遲遲不敢出手買進。
創新高的天期長短
是持續漲跌的重點
買「創新高」的股票，交易風險的確很高，因為只有少數的個股會持續地一路走高，而絕大多數在突破前波高點之後就陷入震盪或是拉回，因此投資人很容易在追高的過程中套牢受傷。
追高買入到底能不能賺到錢呢？我們可以回測看看「追高買股票」到底是具備投資優勢或是劣勢？
此次分別測試「週」、「月」兩個不同週期的創新高。交易規則是在每個週期結束時，檢查收盤價是否大於過去一段時間的最高價，如果符合上述的條件，就是本期要買進持有的股票。表1為「週」、「月」兩個不同週期創新高的回測結果。
從回測結果可以看到，以「月」為操作週期，並在突破長天期（12～60月）的高點後進場，居然能夠創造16%～20%的年化報酬率。而以「週」為操作週期，並在突破短天期（4～20週）的高點後進場，卻是-15%～-22%的年化報酬率。
這似乎解答了創新高的交易矛盾？股價一直漲、不斷創新高，就可以持續幫我們賺錢，但是買入這些股票特別容易遇到拉回或盤整而套牢賠錢。原來這其中的關鍵，就在創新高的天期長短。如果一檔股票只是創下短天期的新高，短線回檔的機會的確很高；但若一檔股票是創下長天期的新高，繼續往上漲的機會就很大。
原來，追飆股不用天天看盤，被動的一個月交易一次，只要買入月收盤價大於過去60個月最高價的股票，一樣可以輕鬆創造20%的年化報酬率。
搭配3個濾網篩選
挑中持續飆股機率高
用這個策略選出來的股票有0～200檔，要如何從中挑選10～20檔來進行被動投資呢？我取用市場慣用的3個濾網（股價、股本、市值）來進一步回測，從中挑選前10名的股票來交易。表2為加上濾網的回測結果。
從回測結果來看，這個策略特別適合「高價股」與「小股本」的股票。具備這兩項特徵，可以讓年化報酬率達到29%與26%。
至於其他面向的特徵，年化報酬率也都可以維持在16%以上。這表示「月收盤創60個月新高」之後，股價還會持續上漲，普遍發生在所有的股票中，這樣的策略就不用太擔心隨便選10～20檔股票的績效會偏離回測結果。
根據上述的研究結果，這一期我們推薦的被動投資策略是以「月收盤創60個月新高」為基礎，再從其中挑選出股價最高的前10檔公司作為操作的對象。
最後附上最新一期（6月）的「月收盤創60月新高」名單（見表3）供讀者參考。
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