升息腳步近了?! 第四季抗震對策是?
根據投信投顧公會統計至8月底，海外股債平衡型基金不僅連續近兩個月規模創下新高，8月規模816億元也比2015年年初規模暴增超過一倍。
進入第四季後，全球金融市場即將面臨升息、美國總統大選的挑戰，還有低利率、低成長及高震盪的投資環境依舊，投資人早就意識到押寶單一類資產的風險，還有分散資產的重要性，正因為這樣，標榜高股利或低波動股票越來越受市場歡迎。
瀚亞投信近期領先業界提出「債券化股票」的投資趨勢，建議投資人可以鎖定高股利與低波動這兩大特性的全球股票基金，除強調高股利的選股特性，更在資產組合上打造低波動的效果，為股票型基金多一層防護。
菲利浦摩里斯就是一個很好的債券化股票例子。統計2000年以來，這檔個股創造了年化逾13%的總報酬，其中高達6.3%來自股息，十多年來也一直堅持穩定的高股息策略，其配發的股息甚至較許多高收益債更加優越。類似這樣的債券化股票，就是高股息基金鎖定的優質標的。
瀚亞全球策略收益股票基金經理人謝天翎就說，全高股息股票近年不僅資金放量，股價表現更明顯優於大盤；即使未來公債利率因升息可能反轉向上，但走升幅度緩且慢，高股息股票還是相對有利。
由於全球經濟在短、中期內不太有機會進入高成長階段，所以股票的長期獲利空間雖然更大，但能提供穩定獲利與股利成長率的高品質股票，反而會比單純的高股息股票更佳；畢竟前者能提供穩定的獲利以維繫股利率發放，但後者卻會在股價的高波動下，讓股利失去緩衝作用。
未來基金股票篩選將以穩定股息收益為優先，高股利股即為首選，再加以納入「低波動」條件，且增加掩護性買權增加收入來源，提醒投資人不妨提早調整投資組合，以因應市場挑戰。
圖、全球有不少債券化股票，長期累積收益報酬相當亮眼
資料來源: Bloomberg，統計自2000/7~2016/7
【基金警語】
本基金經金融監督管理委員會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金外幣計價受益權單位以美元及人民幣計價，如投資人以其他非本基金計價幣別之貨幣換匯後投資本基金，須自行承擔匯率變動之風險。當美元及人民幣相對其他貨幣貶值時，將產生匯兌損失。因投資人與銀行進行外幣交易有賣價與買價之差異，投資人進行換匯時須承擔買賣價差，此價差依各銀行報價而定。此外，投資人尚須承擔匯款費用，且外幣匯款費用可能高於新臺幣匯款費用。投資人亦須留意外幣匯款到達時點可能因受款行作業時間而遞延。本基金人民幣計價受益權單位之人民幣匯率主要係採用離岸人民幣匯率（即中國離岸人民幣市場的匯率，CNH）。人民幣目前受大陸地區對人民幣匯率管制、境內及離岸市場人民幣供給量及市場需求等因素，將會造成大陸境內人民幣結匯報價與離岸人民幣結匯報價產生價差（折價或溢價）或匯率價格波動，故人民幣計價受益權單位將受人民幣匯率波動之影響。同時，人民幣相較於其他貨幣仍受政府高度控管，中國政府可能因政策性動作或管控金融市場而引導人民幣升貶值，造成人民幣匯率波動，投資人於投資人民幣計價受益權單位時應考量匯率波動風險。基金配息率不代表基金報酬率，且過去配息率不代表未來配息率；基金淨值可能因市場因素而上下波動，投資人於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。本基金之收益分配由經理公司依基金孳息收入情況，決定應分配之收益金額。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。本基金配息組成項目，包括近12個月內由本金支付配息之相關資料，可於經理公司網站查詢。基金配息係依據基金投資組合之平均股利率、證券相關商品權利金及匯率避險收入(限外幣計價受益權單位)等為計算基礎，並預估未來一年於投資標的所取得之前述收益，並考量當下已經實際取得的股利和可能發生之資本損益，適度調節並決定基金當月配息類股之配息率，以達成每月配息之頻率。經理公司視投資組合標的股利率、證券相關商品權利金及匯率避險收入(限外幣計價受益權單位)等水準變化及基金績效表現調整配息率，故配息率可能會有些微變動，若投資標的整體收益率未來有上升或下降之情形時，基金之配息來源可能為本金。此外，年化配息率之訂定應以平均年化投資組合收益率為參考基準，惟經理公司保留一定程度的彈性調整空間，並以避免配息過度侵蝕本金為原則。本基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。基金投資可能產生的最大損失為全部本金。由於轉換公司債同時兼具債券與股票之特性，因此除面臨債券之利率風險、流動性風險與信用風險外，還可能因標的股票價格波動，而造成該轉換公司債之價格波動。投資非投資等級或未經信用評等之轉換公司債因無信用評等或非投資等級因素，其利率風險、外匯波動風險或債券發行違約風險都高於一般債券。本基金之主要投資風險包括類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、外匯管制及匯率變動之風險、投資地區政治經濟變動之風險、商品交易對手及保證機構之信用風險。
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