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股災說來就來 投資人如何應對? 高評等債券可幫你護住資產

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8月的股災讓投資人心理恐慌,不過,當全球股市明顯下挫之際,高評等債券卻不跌反漲,發揮穩定投資組合的效果。

今年8月,全球股市在中國經濟前景不佳以及美國升息的陰影下,出現了顯著的向下波動。8月21日這天,若將全球市場分為4大區塊──美國、歐洲、亞太與新興市場,以在美國交易的各市場主要指數化投資工具為例,從右頁表格可以看到,各市場在1天之內,都有3%左右的損失。



面對股災
高評等債券可防震


到了8月24日,又再次出現嚴重的下跌,4大區塊中有3個市場單天下跌超過4%。光是8月21與24日這兩天,就造成6%到9%的損失。

突如其來的股災,不僅讓投資人措手不及,也讓許多人體會到,下跌說來就來的無法預測性。假如無法事先預知,那要如何處理呢?解決方式其實不難,就是持有具有防禦性的資產類別──高評等債券。

在8月大跌的這兩個交易日,投資美國公債與非美國國際公債的兩檔高評等公債標的都上漲,正如預期,發揮了穩定的效果。
高評等的公債,往往是各國金融市場的資金避風港。當股市大跌時,在驚慌中逃離股票市場、尋求安定的資金,通常會前往公債市場。在需求提升的狀況下,於是推高了債券的價格。




也就是說,對於本來就已經做好股債搭配的投資人,譬如股債比70:30,在8月大跌時,他看到的狀況是,雖然70%的股市部位出現明顯下跌,但30%的公債部位至少穩定,或甚至逆勢上漲,如此一來,心理會安定許多。

但注意,要高評等債券才有這種保護效果。若以投資垃圾債的美國ETF──SPDR Barclays High Yield Bond ETF(美股代號JNK)為例,在8月21日及24日這兩天,分別有0.3%與1.14%的跌幅。高收益債這類高風險債券,跟股市的相關性較高,具有同漲同跌的狀況。

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