林奇芬：與瘋牛共舞要嚴控風險
今年做投資，只要有買中國股票或基金的人，一定笑哈哈。相反的，如果錯過這個市場的人，一定捶胸頓足。但這樣的美好時光，還可以延續多久呢？
統計今年以來至6月18日，深圳A股漲幅113%，上證A股48%。相較下，美股平盤道瓊漲0.63%，S & P 500漲幅0.2%，而表現較好的德國漲幅12%、日本漲15%，都遠遠追不上陸股的強勁漲勢。
大家形容陸股飆漲行情，就像一頭瘋牛，過去沉睡7年之久，忽然醒來精神抖擻，開始橫衝直撞。參加這場鬥牛賽的人，一開始都很開心，但漸漸失控的瘋牛，出現一些令人擔心的現象。
許多台灣資深股民還記得，台股1987年1月指數才1000點，到1990年2月衝上12682點，當時台灣整個社會都瘋炒股，上班族、菜籃族、退休族、學生，全部加入炒股行列，證券公司每天萬人空巷。正當眾人開香檳慶賀之際，當年台股反轉大暴跌，跌至2500點，也陸續傳出自殺、破產的悲劇故事，全體股民經歷了一場股市震撼教育。
針對陸股瘋牛行情，很多人都拿1989年的台股來對照，覺得有許多相似之處。目前中國散戶積極加入股市，A股開戶數至4月已高達1.98億戶，若考量滬深二市開戶的重疊，至少也有1億戶；日成交量創下單日滬深二市各1兆人民幣以上的交易金額，從人數到成交量規模，都是全球第一。此外，融資融券額度快速增加，目前已超過2兆人民幣，顯示投資人熱中槓桿交易。
股市大漲推動更多人投入股市，今年以來大媽、農民、學生，紛紛加入炒股行列，但更讓人憂心的是，一些中小企業老闆本業面臨困境，乾脆棄商從股，以炒股為業，投機氣氛瀰漫的市場，確實有當年台股瘋狂的影子。
令人遺憾的是，近期開始出現一些股票暴漲暴跌現象，也有投資人融資過大又押錯股票，以致破產跳樓。這些單一事件，顯示股市風險正在升高中，投資人要提高警覺。
我從去年以來一直看好中國股市，主要是中國股市經過長達6年多的修正過程，籌碼非常穩定，而上證指數也位在2000點的歷史低檔區，可說是一個絕佳買點。再加上去年下半年起，政策利多陸續出籠，更確認陸股多頭行情。
不過，近一個月來，投機氣氛濃烈、投資人非理性行動更多，讓人擔心擦鞋童理論正在發酵中。現階段中國股市瘋牛逐漸失控，想參與的投資人，先想一想，自己的手腳有沒有比瘋牛更快。
.jpg)
現職：《Money錢》及《HouseFun好房誌》雜誌顧問、世新大學講師，並且在鉅亨網部落新世界、Fund DJ 理財達人部落格、Yahoo!奇摩理財專家專欄，以及網路家庭基金名家專欄固定發表文章。
著作：著有《治富：社長的理財私筆記》、《窮人追漲跌 富人看趨勢》
