2018年航運產業值得期待
過去幾年，不論貨櫃航運或散裝航運業，景氣皆低迷，主要原因有3：①2007、2008那兩年原物料產業景氣大好，航運業的經濟指標「波羅的海綜合指數（BDI）」創歷史新高，散裝航商大量建造新船舶，甚至連私募基金也投入造船，沒料到2009年景氣急轉直下，導致船舶運力供給過剩。
②巴拿馬運河拓寬，美東到美西不再需要繞行，航行天數從30～40天縮短至10～15天，形同運力變相增加，造成供給過剩。③貨櫃航商在運輸效率的考量下，紛紛投入大型貨櫃輪造船計畫，歐洲線主力船型從8,000 TEU（TEU為20吋標準貨櫃，8,000 TEU即8,000個標準貨櫃大小）轉為14,000 TEU，甚至還有20,000 TEU以上超大型貨櫃輪，就算船舶數量不變，運力仍是大幅增加。
記得在2016年初，BDI跌破300點（見下圖），創下歷史新低，散裝航運業景氣慘澹，航商營運已無法弭平現金成本，甚至開始討論是否要封存船舶；在同年底，全球第7大貨櫃航商韓進海運宣布破產，震驚航運界。不過自此之後，不論貨櫃或散裝航運產業，似乎都逐漸走出谷底，迎接新氣象。
2017下半年運價轉強
帶動航商轉虧為盈
貨櫃航運業方面，因新增供給逐漸受到控制，加上航商積極整併，運價也在2017下半年轉強，帶動航商轉虧為盈。散裝航運業部分，因中國政府施行打壓劣質鋼材（地條鋼）政策，對海外高品質鐵礦砂需求增溫，加上美國採弱勢美元政策，帶動鐵礦砂、基本金屬價格穩健走揚，運價也在2017下半年大幅上漲。
2018年初，投資人很快又聽到貨櫃航運業的好消息，開春第一週，美洲線運價再度大漲30%，航商皆樂觀看待2018年產業景氣。
為何航商看好2018年景氣？讓數據來說話。在貨櫃航運方面，根據航運諮詢機構Alphaliner預估，2017年貨櫃航運供給成長率3.9%、需求成長率6.4%，2018年供給成長率5.4%、需求成長率5.0%，又因近年航商無大型造船計畫，2019年供給成長率將驟降至1%～1.5%，且3大聯盟聯合經營計畫，可優化航線、節省靠港費用、降低營運成本。
散裝航運方面，根據航運研調機構Clarkson預估，2017年散裝航運需求成長率3.8%，供給成長率3.1%、2018年需求成長率2.7%，供給成長率則降至0.8%，顯示近年航商加速拆解老舊船舶，逐步消化過剩運力，已見成效。
產業景氣樂觀
趁淡季伺機布局
當然，不論貨櫃或散裝航運產業，都還是面臨一些風險。在貨櫃航運方面，近期手機品牌廠大幅砍單，不僅iPhone 8、iPhone 8 Plus銷售不如預期，剛推出不久的iPhone X也叫好不叫座，甚至連中國品牌廠也傳出銷售疲軟，而Alphaliner卻逆勢上修需求成長率，是否已將電子終端產品需求不如預期的因素考慮進去，值得思考……
全文未完，完整內容請見《Money錢》2018年2月號第125期
