柏瑞投信:美國經濟可望轉強，高收債市還有甜蜜期
儘管美國今年第2季國內生產毛額（GDP）僅年增1.2%，低於經濟學家預期的2.6%，不過多數研究機構仍樂觀看待下半年美國經濟將加速成長。根據野村證券近期的研究報告指出，美國經濟開始出現轉強趨勢，下半年GDP年增率可望達到2%的水準。美國亞特蘭大聯邦準備銀行發布的GDP預測模型更顯示，美國第3季經濟成長折合年率可能大幅上升至3.7%。
柏瑞投信表示，美國經濟上半年僅溫和成長，但近期公布的就業報告、製造業指數和新屋銷售等數據都顯示，美國景氣正處於良性擴張階段，預期第3季在消費者支出增溫和企業庫存回補的帶動下，可望出現明顯反彈。受惠於基本面持續改善，美國高收益債市經歷6月的資金淨流出後，7月出現資金淨流入58億美元的好兆頭，而美高收債市的走勢也逐漸與國際油價脫鉤。
柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示，由於美國聯準會（Fed）升息預期轉弱、市場資金向高殖率資產靠攏、以及全球經濟持續緩步回溫，推升今年全球高收益債市一路上揚。展望後市，高收益債在3個利多的支撐下，可望延續投資甜蜜期：
利多1、違約率持續改善：今年1到6月，共有30家美高收債公司違約，但7月僅新增3家違約公司，今年來違約率為3.72%，違約速度已較為緩和。
利多2、資金有加碼空間：根據Morgan Stanley的調查，債券經理人對美高收債的樂觀程度目前來到接近2014年的高點，但美高收債基金的整體現金比重仍在較高水位，顯示未來還有加碼空間。
利多3、風險容忍度上升：截至8月18日已公布的美國S&P500企業第2季財報結果，高達8成企業獲利優於預期，代表企業營運情況良好，提升投資人對於市場風險的容忍度。
柏瑞全球策略高收益債券基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人李育昇表示，預計下半年全球經濟和通膨皆將呈現溫和成長，根據過去的經濟表現觀察，這將是最有利於高收益債的投資環境，因為一方面實體經濟漸進復甦有助於提升企業獲利和債信品質，而同時間較低的通膨也減輕各國央行轉向緊縮的壓力。在各方利多因素匯聚下，高收益債現在仍具投資價值，可望延續強勁的表現。
柏瑞投信建議，對於想要尋求較高收益又能承受較高投資風險的人，可以考慮把高收益債納入投資組合的一環，並透過手續費後收型、零分銷費，且擁有台幣、美元和人民幣等多重計價幣別的N級別來介入。不過，投資人仍須評估己身投資屬性，並留意未來債市仍有波動的風險。
資料來源：Lipper，柏瑞投信整理，資料日期：2016/07/31。台幣計價，單位:%。基金成立日：2008/08/01。分類依據：平均係指依據SITCA分類
-海外高收益債券-全球型。過去績效不代表未來收益之保證。*資料來源: 投信投顧公會，境內高收益債券基金，2016/07/31。
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