股價高、波動大、升息 2018下半年這樣應對
13日川金會結束後，緊接著市場緊盯美國聯準會（FED）14日於台北凌晨2兩點時，將發布的利率決策，預期將升息一碼。滙豐私人銀行預料，聯準會在今年6月和9月升息兩次後， 2019年3月還會再升息一次，同時估計美國10年國債收益率將於3.0%以下保持平穩，並且可能在下半年進一步回落。
市場在歷經一月分的波動後，於二月分進入調整階段，綜觀2018上半年市場波動大，投資人擔心環球經濟進入景氣復甦後段，將迎來衰退風險，除此之外，中央銀行貨幣政策、貿易摩擦、FED貨幣調整也是投資人做佈局時顧慮的因素。
為了應對股價偏高、波動率擴大、美國升息所隱含的市場風險，匯豐董事總經理兼投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲建議：在股價偏高的情況下，一般景氣擴張型後段回報差異會擴大，主動積極帶來更多投資機會，對此，匯豐私人銀行偏好新興市場資產，並看好股票多空策略基金，運用主動型管理投資模型做買賣。
針對波動性擴大的部分，范卓雲則表示，目前偏好結構性增長主題，隨著中國公布加大市場開放和結構性的改革措施，並加強環球融合應對美保護主義政策，將集中於優質投資，可以注意的主題包含消費結構的轉變、中國結構式改革及工業革命4.0。
看好創新中國，推估亞洲科技股聲浪中長期有增長趨勢，目前加重資產上的配置比例。而若美國如預料內升息，則建議增強現金回報策略、新興市場債券、宏觀策略及對衝基金，並看好以浮息票據應對升息利率的波動性。
范卓雲補充，人民幣國際化，會是未來投資趨勢。大陸A股將於6月1日正式納入明晟MSCI新興市場指數，推動環球資產重新配置，目前外資在中持股僅佔2.1%，和新興市場25%比相當低，中國未來會加大力度推動市場開放，鼓勵環球投資人，目前0配置或超低配置在人民幣資產配置的，會開始配置到中國的人民幣資產，包括股票和債券。
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