台泥大變身 不只賣水泥大賺

 
台泥(1101)日前舉行法說會1101，（1101）公告第一季1101營運成果(1101)讓市場驚艷，會中釋出的全年營運展望更大幅優於市場預期，部分內外資法人因此上修全年獲利，並調升目標價最高來到54元。
 
根據董事會決議，台泥今年將配息1.5元、配股1元，由於台泥過去鮮少配股票，部分法人擔心獲利將被稀釋，董事長張安平特別在法說會中信心喊話，強調對於今年營運成長很有信心，全年獲利不會因為配股而被稀釋，
 
台泥成立至今已超過一甲子，隨著台灣水泥市場飽和，近20年深耕龐大的中國水泥市場有成，其中國營收排名從2016年的第7名提升到2017年的第6名，成功轉型為跨足水泥、化工、電力、航運、製藥、廢棄物再處理利用等領域的指標企業，降低水泥業景氣循環造成的營運波動，中長期競爭力大幅提升。
 
水泥報價仍是影響台泥獲利的主要因素。受惠中國的水泥報價上漲，加上台泥國際（轉投資中國的控股公司）去年底完成私有化、從港股下市，台泥得以全數（相較於2017年的63%）認列中國業績，今年1季稅後純益年增254%，每股稅後EPS 0.69元，創歷年同期新高。
 
張安平表示，中國官方近年淘汰高耗能、高污染的二線水泥業者，環保落實到位、產品品質優異的台泥受惠大，加上主力市場廣東、廣西、貴州需求強勁，台泥對於今年獲利成長很有信心，也訂定出水泥部門每年至少要貢獻EPS 2元的目標，達標則提撥獎金。至於台灣水泥市場，產銷大致穩定，政府前瞻計畫的基礎建設有望帶來成長。
 
台灣面臨供電不足危機，擁有花蓮水泥廠附設和平電廠操作實績的台泥，也積極配合政策發展綠色能源，預期將帶來長期穩定收益，相關具體項目包括：彰濱陸域風電容量7.2MW、彰濱地面型太陽光電容量14MW，預定於2019年6月前分階段完工商轉；嘉義漁電型地面型太陽光電37MW，預定2019年開始商轉。
 
近期中國的水泥價格漲幅遠超過原料成本的漲幅，法人預期第2季水泥報價維持高檔，加上和平電廠恢復正常營運、化工部門轉虧為盈，預估台泥今明年稅後EPS約3.7、4元，創歷史新高，建議45元以下找買點。