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新興市場吸資金 漲升動能持續

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全球經濟穩定復甦,過去表現差強人意的新興市場,今年以來受到各國基本面好轉等帶動成長動能增溫,持續吸引資金回流,在股市才剛反攻下,成長動能持續看好。
 
全球股市持續創高,市場瀰漫樂觀氣氛之餘,手握成熟市場股票的投資人開始居高思危,不少人在獲利了結之後思量著資金下一步會往哪裡走?哪個市場最具成長動能?
 
根據美銀美林引述基金追蹤機構EPFR Global統計,截至6月7日全球新興市場連續22週獲得資金流入,創下2010年11月以來最長的流入紀錄,到目前新興市場仍繼續保持資金凈流入狀態。
 

新興市場股價
才剛反攻而已

 
安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,新興市場發展潛力可從「投資層面」與「經濟層面」觀察。就投資層面來看,美股從2010年開始起漲,至今已經漲了多年,很多股價都已翻倍,新興市場這波才開始起漲,股市正處於初升段,例如去年巴西跟俄羅斯都拉出一波上升趨勢,走「翻身」行情。
 
再從經濟面觀察,俄羅斯經濟成長於去年第4季開始轉正,包含巴西與俄羅斯等國,今年都結束經濟衰退,處於正增長階段;相較於成熟市場如美國、歐洲等區域,新興市場的基期相對低,剛要從底部上來回到復甦階段,這對股市來說,正是最甜美的時候。
 
不過近期巴西總統特梅爾(Michel Temer)驚爆貪腐醜聞,不僅造成巴西股匯崩跌,連帶新興市場也跟著打滑,外界憂心新興市場多頭走勢會受阻,但是莊凱倫認為,新興國家的基本面勝過國際政治干擾,無須過度憂慮。
 
新興國家逐漸走出經濟衰退陰霾、經濟可望穩健成長,伴隨轉機題材景氣動能充沛,加上新興國家股價歷經多年盤整,目前才開始反攻,值得投資人留意。
 
隨著新興市場資金回籠,大宗商品價格也跟著提升,如鐵礦砂、原油、銅材價格都在反彈,外貿回穩且開始有盈餘不再是赤字,體質改善,防禦外來的危機能力增加,在政府經濟改革政策推動下,匯率穩定度、國內生產毛額(GDP)等也都明顯提升。
 

新興國家拼稅改
長線對金融市場有利

 
從新興國家的財政政策來看,部分國家仍採寬鬆貨幣政策刺激經濟,通膨也受到控制,新興亞洲地區的消費者物價指數(CPI)持續穩定,巴西、俄羅斯的CPI都在往下,這兩個國家的央行仍有降息空間,資金行情可望延續,種種狀況都有助於新興國家後市表現。
莊凱倫表示,新興國家在歷經「失落的5年」後,各國都在自救,如巴西近期的財政改革,而印度、印尼、菲律賓等國也都處於刺激經濟發展的階段;莊凱倫強調「多頭趨勢一旦開始,除非全球經濟產生非常大的劇變,不然很難翻轉。」
 
第一金亞洲新興市場基金經理人楊慈珍表示,印度總理莫迪自去年11月推出「廢鈔」政策之後,敲定今年7月正式啟動大規模稅制改革,吸引投資人高度關注,而這也是莫迪於2014年上台後的重大經濟改革措施之一。
 
全文未完,完整內容請見《Money錢》2017年7月號第118期

 
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