在過去一年半裡，投信發行了 6 檔特別股基金，至6月底共吸金新台幣約436億元（1檔新成立者尚未列入統計）；其中，柏瑞特別股息收益基金管理資產規模逾 287 億元，成為台灣最大的股票型基金。
特別股基金先行者柏瑞投信，在這類型基金的市占率近 66%，柏瑞投信總經理楊智雅表示，特別股基金的獨特之處在於，可彌補台灣投資人資產配置上的缺口，避免過度集中某類資產，讓投資組合更趨多元化。
過去10年來，台灣零售基金市場蓬勃發展，資產規模從不到新台幣4兆，到上半年已來到7.9 兆，2018年底很有機會上看8兆，台灣人投資基金存量翻1倍，但投資基金卻以債券為主，台股基金長不大，境內外股票型基金只要績效好，投資人就贖回，只有高收益債基金才賣得動。
產品創新差異化 股債基金雙冠軍
柏瑞投信副總經理張靈靈分析，柏瑞投信早在2012年即醞釀要發行特別股基金，持續不斷地與主管單位溝通，加上天時和地利的配合，終於在2017年發行了台灣第1檔特別股基金。
推出後基金規模一路增加，3個月閉鎖期後，基金規模不減反增，到去年12月底突破新台幣300億元，不僅是去年境內募集金額最多，也是境內最大的股票型基金。
柏瑞投信的資產管理不是以量取勝，而是以產品創新和友善投資人著稱，管理資產規模雖然不是前五大，但是產品創新和差異化為其贏得股債基金「雙料冠軍」。
柏瑞投信洞見台灣邁入老年社會、對追求收益的需求不斷升高，基金產品在創新和發行上堅持以「固定收益產品為核心策略」。
2008年柏瑞投信發行了台灣第 1 檔高收益債券基金，在先行者的效應之下，這檔基金的規模是投信高收益債基金規模最大者，最新規模達到新台幣313億元；柏瑞特別股息收益基金也是台灣第1檔特別股基金，目前也是台灣第1大股票基金。
收益型產品研發 專注完美近乎苛求
柏瑞投信的母集團柏瑞投資在日本已有多年發展特別股基金的經驗，依據日本市場經驗及對產品深入研究後，柏瑞投信認為，特別股是非常適合台灣投資人的產品，尤其國人偏好高收益債，張靈靈指出，提高投資組合的防禦力，增加多元化投資資產，降低重押單一資產類別的風險，這就是特別股基金發行的初衷。
高收益債基金的投資標的屬於非投資等級，而特別股基金則是以投資等級為主，在產業分布上，與高收益債具有強烈的互補性，包括多集中在大型金融股、多數為投資等級、配發接近高收益債的股息、信評高又兼具較低波動性等特色，
從上可見特別股既是出色主角，也是百搭綠葉，適合當做核心資產。柏瑞特別股基金熱賣的旋風不但席捲全台，甚至更吹向全球，連歐洲、美國和其他亞洲當地投資人皆透過管道來詢問是否能夠跨海申購，更加奠定柏瑞投信為固定收益核心產品策略領導品牌的定位。
特別股震盪走高 靜待金融利多發酵
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示，特別股指數今年上半年走勢較為震盪，主要係受到美債殖利率彈升拖累，但是近來隨著美中貿易大戰不確定性增加，義大利組閣和新興市場動盪，國際資金風險趨避，資金紛紛擁入美債和特別股，5月中旬以來美債殖利率再度滑落3%，特別股指數漲勢再起，6月中旬已全數收復年初的跌幅。
馬治雲分析，美中貿易戰的不確定性恐怕會延燒到明年，風險趨避下，資金下半年可能會持續流入美債和優質的資產，美債殖利率走高，特別股指數也將震盪走高。
儘管升息將壓縮特別股與美債的利差，但是從技術面來看，目前兩者利差在 285 基點，而利差的歷史低點曾經來到 100 基點，預期美國經濟持續好轉的能見度直至 2020年，良好的經濟基本面有利特別股，利差也將持續地收斂，近來特別股指數殖利率彈升來到5.8∼6%，都是承接特別股的時機點。
馬治雲指出，美國金融業是特別股的主要發行商，2008年雷曼兄弟倒閉造成全球金融危機，美國國會陶德法案限制華爾街金融業者放貸和業務拓展，金融業者每年需做壓力測試，因應「巴塞爾協定III」的新資本適足率規定等，如今美國總統川普將鬆綁金融業，加上降稅、升息等效應，市場尚未反應這些利多，這是他看好特別股的關鍵。
柏瑞特別股基金 主動 4 大優勢
特別股基金有主動式與被動ETF 2種，該如何挑選？馬治雲建議，特別股ETF有低費用率的優點，而主動式基金在追求收益上則有4大優勢：①主動挑選標的擁有更好的收益，降低美國稅負吃掉報酬 ② 主動參與特別股的IPO ③是降低被買回風險 ④ 交易執行套利
馬治雲以美國對收益課稅認定為例進一步解釋，特別股的配息有Interest和Dividend兩種區分，按字面都是利息、收益，但Interest是稅前列為支出項目，Dividend則是淨利後配發的股息，被動式投資無法幫助投資人區分與挑選，但主動式操作可以。例如柏瑞投資特別股顧問與投資團隊成員逾20人，平均年資逾12年，在特別股領域裡有長期研究，懂得如何運用景氣循環投資不同特別股、選擇次順位債或特別股，利率是採固定或浮動，辨別不同特別股的稅負，透過主動式操作的基金，能為投資人創造更好的報酬。
對於下半年特別股的表現，馬治雲預期特別股指數應有機會持續震盪上行，不過仍須留意市場可能出現的波動。特別股屬於收益型資產，就算短線價格疲弱，但伴隨著股息持續滾入下，將有利於價格的回升，因此馬治雲建議投資人布局特別股時，不妨採取定期定額、逢低進場與中長期布局的策略。
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