邱正弘：股市投資的不敗心法
如果你想要投資，有沒有想過，以長期的角度來看，什麼資產可以讓你的財富持續、安全、穩定、有效率的增長呢？
是現金嗎？恐怕不是，因為有通貨膨脹的因素存在，通膨會讓你的錢在不知不覺中變得沒有價值。我們以通膨率2%來算，如果你有1枚30年前留到現在的1元硬幣，現在這1元硬幣變成了0.54元，只剩一半的價值。
也就是經過30年，這1塊錢的購買力下跌了將近一半，很明顯地，現金不是好的投資標的。再舉個跟生活相關的例子，30年前茶葉蛋賣5塊錢一顆，現在便利商店一顆要賣10塊錢，同樣的5塊錢，現在只能買半顆茶葉蛋而已，你如果想要買一整顆就必須再多付出一倍的錢，這就是通膨減損了錢的購買力。
那黃金呢？上一期的專欄，我們曾經拉出過去30年的黃金價格走勢圖來看，持有黃金30年來大概增值了2.7倍，換算年化報酬率大約是3%再多一點點，只比平均通膨的2.58%高一點，顯見黃金雖然有保值的作用，但增值的效果卻是奇差無比。
在目前貧富差距越來越大，薪資成長不易，一般家庭財務普遍不足的情況下，黃金也不是一個好的投資標的。
巴菲特價值投資
核心在紀律投資
那要投資什麼才有持續且穩定的增值效果？答案是股票。這恐怕跟大部分投資人的認知有很大的落差，因為股票總是大漲大跌，風險極高，怎麼可能是好的投資標的？那是因為投資人總把目光放在單一個股上，一家公司的漲跌就決定了他的投資成果，當然會大起大落。
但是如果我們不去看單一公司股票，而是看整個市場，以美國S&P 500指數為例，在過去30年的歷程中，增值超過10倍以上，年複利率大約是8%左右，只要每年8%的報酬率，就可讓資產在30年翻10倍，可見複利效果有多大。
我們這裡談的投資是一種選市不選股的概念，你也可以把它看成是一種價值投資。講到價值投資，相信大家第一個想到的是巴菲特，因為他讓「價值投資」這個名詞舉世聞名。過去60多年來，他所管理的資產因為運用價值投資策略而一直維持著穩定的績效。
巴菲特的價值投資策略是挑選一家質優且價值被低估的公司，長期持有它。這一個動作持續不斷做，讓他的管理績效長期維持高且穩定的表現，也讓投資人稱他為「股神」。
但其實巴菲特的價值投資，最可貴的核心價值不僅是他的選股能力，更是投資紀律，也就是長期投資＋堅守紀律，可惜投資人多想模仿他的選股能力，而不是投資紀律。
不幸的是，一般人根本不具備如同股神般的判斷能力，也沒有豐富的資源可以對一家公司進行長期且深入的追踪研究，所以根本無法複製巴菲特的價值投資策略。
*本專欄僅代表專家個人觀點
全文未完，精彩內容請見《Money錢》2017年12月號第123期
