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鋒裕匯理獲基金獎肯定 用ESG策略升級美高收基金

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歐洲第一大、全球前十大資產管理[1]公司的鋒裕匯理資產管理,總管理資產規模超過1.75兆歐元[2],今(2021)年基金獎再創造佳績,不僅連續兩年榮獲理柏台灣基金獎肯定,於《指標》台灣年度基金大獎最佳基金公司獎固定收益項目拿下「新興市場固定收益」、「高收益固定收益」、「美國固定收益」,於永續發展大獎摘下「ESG融合大獎」的殊榮;更獲頒《亞洲投資人》資產管理獎的最佳ESG策略顧問。

鋒裕匯理資產管理不斷落實環境保護、社會責任及公司治理(Environmental, Social & Governance; ESG)於投資策略及解決方案,並在今年3月19日成立鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金),為台灣首檔納入ESG投資流程的美高收債基金[3]

擁有逾20年ESG專業團隊 以37項評估標準篩選好標的

隨著全球環境保護議題及企業社會責任受到重視,金融業也將ESG因素納入投資流程,鋒裕匯理資產管理在2000年成立ESG團隊,挑選合適ESG數據及建立ESG評級方法,使得高收益債分析更優化及完備全面性。

具有超過20年ESG資深團隊的鋒裕匯理資產管理,藉由ESG分析納入更多企業永續發展的評估數據,得以預估企業前瞻力,相較於傳統財務報表,ESG分析出的數據相對更宏觀且具領先指標。

鋒裕匯理資產管理指出,過去一年以來受到新冠肺炎(COVID-19)的淬鍊,以違約率而言,傳統美國高收益債指數為5.87%,ESG美國高收益債指數則僅有1.89%[4],顯示納入ESG策略的高收益債能更有效地降低違約率,使得績效表現也更佳,同期間美國高收益債指數上漲8.69%,而ESG高收益債指數則上漲10.25%4

鋒裕匯理資產管理具備獨家ESG評級系統,包含16個綜合項目與21個產業專門項目,總計為可測量及量化的37個評估標準,且依照產業特性調整ESG的評分權重,像是銀行業強調公司治理,採礦業則是更注重環境。

此外,鋒裕匯理資產管理的ESG評級系統制定A~G七個由高至低的篩選評級,篩選標的時以A~D四個評級為主要考量,G評級者則直接排除,至於E和F兩個評級標的之ESG表現,如果在過去一年呈現出改善趨勢,則為「ESG改善者」,顯示未來有機會創造超額收益,因而也會納入投資考量。

美高收殖利率近5% 違約率連四月下修

從時機點來看,現在仍是投資美國高收益債的好時機。鋒裕匯理資產管理分析,高收益債在低利率環境有著強大的息收優勢,以美國高收益債而言,收益率高於其他券種,在零負利率時代,仍能提供近5%的殖利率。

此外,美國高收益債無畏美國十年期公債殖利率揚升。根據過往歷史資料,當美國公債殖利率上升時,高收債利差通常會隨之收窄。主要是由於殖利率上升多半代表市場前景趨於樂觀,能而帶動高收債利差收窄,且高收債利差收斂的幅度往往比公債殖利率彈升的幅度來得大,整體而言,對高收債整體影響較為正面。

至於投資人關心的債券違約率,鋒裕匯理資產管理表示,過去半年美國高收益債企業的銷售增長明顯反彈,負債增長則顯著趨緩,顯示美國高收益債企業體質逐漸改善,而美國高收益債違約率也從去年11月的7.39%回落,截至今年3月已降至5.87%,是連續第四個月下滑的良好訊號。

鋒裕匯理資產管理觀察,即使目前金融市場仍受疫情震盪而起伏不定,ESG高收益債在過去一年以來不僅違約率減少,績效表現也較佳,截至今年3月底,ESG各類債券的發行量已超過去年總發行量的一半,顯示ESG題材持續發酵中。

擁有專業ESG經理團隊的鋒裕匯理資產管理榮獲各大獎項肯定,匯集融合集團豐沛研究資源,鋒裕匯理投信於今年319日成立鋒裕匯理美國高收益債券證券投資信託基金(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)逢高收債發行旺季於4月時已完成94.5%布局,整體投資組合存續期間為3.81。經理團隊將陸續調整投資組合效益,協助投資人做好資產管理與實現財務目標。

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[1] 2020年6月出版之IPE《500大資產管理公司》,資料日期2019年12月之資產管理規模。

[2] 資料來源:Amundi Asset Management 資料日期:2021/03/31

[3] 本基金海外投資業務委託受託管理機構(Amundi Asset Management US, Inc.)進行操作管理,其投資流程除了原有的信用分析基礎之外,亦與鋒裕匯理集團之ESG團隊合作,納入個別證券ESG評等,產業ESG權重調整機制,投資組合追求超越大盤指數ESG評等,違反ESG理念產業(如菸草、煤炭業)排除政策等獨家投資分析流程。「首檔」係指投信基金一般型之美國高收益債券基金,無特定投資組合存續期間限制。資料日期 : 2021/04/30。

[4] 資料來源 : Bloomberg。資料日期 : 2021/03/31,以2019/10/31為基準日。傳統美國高收益債指數使用ICE BofA US High Yield Index,美國ESG高收益債指數使用Bloomberg Barclays MSCI US High Yield ESG Weighted Index。美國ESG高收益債違約率則參考ICE US High Yield ESG Tilt Index,資料日期 : 2021/04/22。指數舉例僅為投資參考,惟投資人無法直接投資該指數,指數報酬不代表基金之績效表現/到期殖利率不代表基金報酬率,過往績效不保證未來結果。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效。

 

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